2021下半年计算机行业投资策略:企业经营“质量第一”的战略变化

  2021年中期策略:企业经营“质量第一”的战略变化

      上半年小市值公司有更佳表现:2021H1计算机指数整体表现一般,大小市值个股分化减弱。无论边际增量流动性、新增上市个股,相比2020都明显减小。主题表现背后是产品力低估值个股价值挖掘。

      假如行业进入“收缩”周期重点关注无论大小市值公司都会发生质量优先经营战略变化。

      领军企业:部分领军开始权衡质量与增速,在服务和产品折衷/第二曲线拓展/中台的取舍;

      中小成长公司选择:“以人为本”的现代公司,较好的企业文化和中高的福利待遇和与之匹配的商业模式;

      GARP类选择:奋进的“二等生”,行业空间大;行业发展初期、竞争尚未垄断;公司至少处于前两梯队。

      下游:更新了2021景气领域:AI、汽车IT、Fintech、云计算长期景气,智能制造、信息安全医疗IT景气度边际改善,券商IT、政务IT领军景气度维持。绘制了十大下游景气周期图,也回溯了2018-2020。

      AI:IPO暂缓,但是领军公司已实现大量赋能案例落地,2021H2继续加速

      智能网联汽车:智能驾驶和智能座舱持续高景气,国产化替代大潮继续,360°环视/液晶仪表盘已占有

      云计算:应用关注酒店/地产,公有云双寡头垄断格局不变

      Fintech:机构自发IT需求迭代,DCEP大范围试点,关注开放银行和交易银行增量市场

      智能制造:是大国全球竞争基础,渗透率低,国产化率更低,尤其强调产品力提升是本质,在各个环节均适用

      信息安全:20Q4复苏明显,21Q1延续高景气,周年与冬奥会等事件催化

      医疗IT:订单景气改善明显,医院电子病历建设仍有空间,互联网医院将快速涌现

      投资逻辑:经营质量长期改善且产业景气度高。具