深度*公司*中微公司(688012):首台8英寸CCP刻蚀设备顺利付运 正式发布高性能MINI-LED量产用MOCVD设备

类别:公司 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:杨绍辉/陶波 日期:2021-06-17

  6 月 15 日公司官方微信公众号称首台 8 英寸甚高频去耦合反应离子 CCP 刻蚀设备 Primo AD-RIE 200顺利付运客户生产线。6 月 17 日公司通过官方微信公众号推出专为高性能 Mini-LED 量产设计的 Prismo UniMax MOCVD 设备,该设备帮助 LED 芯片制造商提高产能的同时能够有效地降低生产成本。

      支撑评级的要点

      8 英寸 CCP 刻蚀设备提供更高性价比的解决方案,进一步巩固公司的刻蚀地位。基于公司成熟的 12 英寸 CCP 刻蚀工艺和特性,8 英寸的 PrimoAD-RIE 200进一步提升创新技术和生产效率,可灵活配置多达三个双反应台的反应腔(即六个反应台),并提供可选升级至 12 英寸刻蚀设备系统的解决方案,灵活应对产线未来扩张的需求。公司的刻蚀设备产品矩阵逐步差异化,可满足不同客户的灵活需求,刻蚀地位有望继续提升。

      高性能 Mini-LED 量产用 MOCVD 设备已获国内领先客户的订单,积极拥抱 Mini-LED 新浪潮。专为高产量设计的 Prismo UniMax MOCVD 设备搭配了众多创新,如多区温度补偿加热系统等,可满足 Mini-LED 生产所需的优异波长均匀性、重复性、产出稳定性等关键因素,是目前国内外极具创新性的 MOCVD 设备。在同一系统中可配备多达 4 个反应腔,通过最优化排布石墨盘晶片,其加工容量可延伸至 164 片 4 英寸或 72 片 6 英寸晶片的生长,且可通过超大直径石墨托盘降低生产成本。Mini-LED 具有高亮度、精确动态响应、高对比度等优点,可运用于众多显示终端,未来成长空间可期,且备受市场关注。叠加 Prismo 系列已进入全球大多数领先氮化镓基蓝绿光 LED 制造商,创新产品的推出将有力带动公司在MOCVD 领域内抢夺市场份额,继续提升竞争力。据公司官方微信公众号称,该产品已获得国内领先客户的订单,并正与更多客户沟通合作进行设备评估。

      积极创新,研发成果商业化可期。公司在 6 月份共推出了两款创新产品且均持有客户订单,且 ICP 刻蚀年度交付量大幅增长,公司的研发成果正逐步得到市场认可并进入初步收获期。叠加日益成型的产品平台化,公司的成长属性将更丰富和扎实。

      盈利预测和投资建议

      维持 2021-23 年公司净利润分别为 4.6/6.6/8.4 亿元的预测,维持买入评级。

      评级面临的主要风险

      行业景气度高导致设备零部件采购周期拉长;权益工具投资的公允价值变动风险;地缘政治因素的不确定性风险等。