汽车行业2021H2投资策略:电动已来 智驾护航

类别:行业 机构:中国银河证券股份有限公司 研究员:李泽晗 日期:2021-06-16

  乘用车投资逻辑

    变:电动、智能化变革导致产业链利润的结构发生变化;,不变:产品定义能力和全栈研发能力仍是智能电动时代乘用车企业核心竞争力,头部OEM仍然应被赋予估值溢价。

      风险提示

    新冠疫情带来的持续风险:境内外不断的疫情导致的市场风险,成本上行、停产等,对行业上下游生产经营均有可能产生负面影响;

    上游芯片供应的风险:由新冠疫情、极端天气等导致的芯片供不应求的风险,可能将继续影响汽车芯片供给,供给恢复进度延期的风险;

    大宗商品价格上涨的风险:大宗商品价格上涨可能对制造业企业造成成本上行,盈利能力下降的风险;

    车市销量不如预期的风险:全球汽车销量2017年见顶以来连续三年同比下跌,全球经济复苏推迟将导致车市销量低于预期。