可选消费行业周报(第二十三周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:林寰宇/王森泉 日期:2021-06-14

  本周观点:618 预售数据显示,家电线上、线下需求差异拉大2021 年618 活动预售期提前至5 月24 日(提前一天),且渠道碎片化更为明显。而原材料成本压力下,单纯的家电低价促销减弱,聚焦智能、潮流、套系化的家电优惠更为普遍。618 预售及开门红期间零售数据显示,线上家电需求仍强势,线下KA 需求有所萎缩。

      子行业观点

      1)白电:内销表现均偏弱,外销驱动力仍较强。2)小家电:看多清洁电器需求。3)厨电:关注销售及竣工数据回暖,品牌具备优势厨电企业有望迎来更高增长。4)照明及电工:发挥龙头优势,巩固市场份额。

      重点公司及动态

      公司推荐:1)格力电器:价格竞争减弱,主动调整迎来积极变化,估值具备吸引力。2)莱克电气:洗地机等清洁电器需求继续高增,核心零部件业务订单饱满。3)老板电器:地产景气度回升,工程及电商渠道龙头更具优势。

      风险提示:宏观经济下行;地产影响超出预期;原材料价格不利波动。