半导体5月跟踪报告:半导体维持高景气度 关注各细分领域高增长机会

类别:行业 机构:光大证券股份有限公司 研究员:刘凯 日期:2021-06-12

  2021 年5 月行情回顾:半导体(中信)上涨6.0%,电子行业(中信)上涨3.1%,沪深300 指数上涨4.1%。其中,集成电路+4.7%,分立器件+6.5%,半导体材料+9.7%,半导体设备+14.5%,PCB +2.2%,被动元件-7.0%,安防+4.7%,LED+7.8%,面板-11.2%,显示零组+4.3%。

      半导体各个细分领域景气情况:

      景气度风向标:台积电4 月营收同比+16%。三星存储部门21Q1 营收同比+18%,TI 21Q1 季度营收同比+29%。半导体代工存储模拟仍处于高景气度中。

      设计:2021 年4 月,台湾设计板块(包括联发科、联咏、瑞昱等10 家重要设计公司)营收同比+67%。

      设计子板块:2021 年4 月,MCU 设计板块(新唐、义隆)营收同比+162%(下同),CMOS 设计公司(原相、晶相光、精材)+33%,指纹识别芯片设计公司(敦泰、神盾)+53%,面板驱动公司(联咏、瑞鼎科技)+74%。

      存储:2021 年4 月,存储板块(南亚、华邦、旺宏)营收同比+46%。DDR3 4GB价格5 月环比-5.8%,相较年初+54.0%,NAND 64G 价格5 月环比+1.3%,相较年初+17.5%。

      代工:2021 年4 月,逻辑代工(台积电、联电、世界先进)营收同比+15%,化合物半导体代工(稳懋、宏捷)营收同比+5%。中芯国际21Q1 营收同比+14%,华虹半导体21Q1 营收同比+42%。

      封测:2021 年4 月,封测板块公司(日月光投控、力成、頎邦、京元电子、华泰电子、南茂科技)营收同比+24%。长电21Q1 营收同比+29%。

      设备:2021 年4 月,台湾设备公司营收同比+37%。应用材料21Q1 营收同比+41%;北方华创21Q1 营收同比+52%。5 月招投标网中国半导体设备公司无中标情况。

      材料:2021 年4 月,硅片材料公司(台胜科、环球晶圆)营收同比+12%。信越21Q1 营收同比+38%;沪硅21Q1 营收同比+28%。

      功率:英飞凌21Q1 营收同比+49%;新洁能21Q1 营收同比+86%,华润微21Q1营收同比+48%,斯达半导21Q1 营收同比+136%。

      模拟:TI 21Q1 季度营收同比+29%。台湾模拟芯片设计公司4 月(谱瑞-KY、天钰、矽力-KY 等)营收同比+58%。思瑞浦21Q1 营收同比+31%,圣邦21Q1 营收同比+104%。

      新能源汽车销量:2021 年4 月,中国新能源汽车销量20.6 万辆,同比+182%,环比-9%,全球新能源乘用车销量37.67 万辆,同比+246%,环比-19%。

      投资建议:建议关注半导体各细分板块龙头①设计板块:卓胜微、韦尔股份、紫光国微、兆易创新、澜起科技、晶晨股份等;②代工板块:中芯国际、华虹半导体。③设备板块:北方华创、华峰测控、中微公司等。④材料板块:沪硅产业、安集科技、华特气体、上海新阳、鼎龙股份。⑤功率半导体板块:新洁能、斯达半导、华润微、闻泰科技等。

      风险分析:半导体下游需求不及预期、中美贸易摩擦反复风险、疫情波动风险