久远银海(002777)：医保龙头地位确立 高管增持彰显决心

本报告导读：

    省级医保信息平台招标加速，久远银海的市场龙头地位逐步确立，业绩逐步迈入兑现期；同时公司董事、高管拟增持，彰显发展决心。

    投资要点：

    维持增持评级 ，维持目标价27.74元。维持盈利预测，预计公司2021-2023 年归母净利润分别为2.51、3.10、3.76 亿元，对应EPS 分别为0.80、0.99、1.20 元。目标价维持27.74 元（除权后），维持“增持”评级。

    省级医保信息平台招标加速，地级市未来接棒行业增长。自2020 年末，各省级行政单位已陆续开启全国统一医保信息平台正式上线。22个省级行政单位已完成招投标，占全国的64.71%，各省级医保信息化已完成招标38.68 亿元（2020/3-2020/5/31），无论从省份还是月份平均计算，订单规模均处于高位。各省的地级市医保信息化建设保持热度，未来将接棒行业增长。

    公司凭借先发优势表现亮眼，公司业绩迎加速兑现期。截止目前，公司在全国范围内医保信息系统建设参与省份、金额方面均位列第二，表现亮眼；同时，在核心经办、中台、异地就医等核心系统已确立明显优势地位。核心系统的优势地位将促进公司在医保IT 领域深度、持续受益。

    久远银海董事、高管拟增持公司股票，释放积极信号。久远银海近日发布公告，部分董事、高级管理人员基于对久远银海未来发展的信心以及对公司价值的认可，结合对公司股票价值独立合理的判断，计划增持公司股票合计金额不低于240 万元，彰显公司发展信心。

    风险提示：医保、民政落地不及预期；军民融合业务短期波动。