软件及服务：从柏睿数据看国产数据库的破局之路

　　行业近况

    　　我们于近期调研了国产数据库翘楚柏睿数据，公司在OLAP 和OLTP 领域均有产品储备，并在内存计算领域居于行业领先位置。近年来随着政府采购工作的推进，国产数据库行业进入快速发展周期，尤其是在OLAP 分析型数据库领域涌现出了一批优秀的国产厂商，我们看好国产数据库的长期发展。

    　　评论

    　　海外厂商在OLTP 领域的领先地位短期内难以撼动，基于MPP 架构的国产OLAP数据库快速发展。OLTP（事务处理）、OLAP（分析处理）是目前关系型数据库的两大应用领域，其中OLTP 主要用于基本的、日常的事务处理；而OLAP 支持复杂的分析操作，侧重决策支持。Oracle 等国外数据库巨头在OLTP 领域占据统治地位，同时由于之前遗留的大部分主流商用领域仍以OLTP 数据库为主，因此海外巨头在中国数据库市场的份额依然较高。但近年来随着大数据、物联网技术的普及，在云化和流数据高速处理的需求趋势下，传统OLTP 数据库在整体数据处理领域的占比急剧减小份额持续下滑，数据库新势力和云厂商份额持续提升。

    　　数据库底层创新已经基本形成以Snowflake 为代表的“云数据库”和以Databrick为代表的 “全内存MPP 数据库”两条底层创新路线。

    　　政府采购启动，行业发展提速。数据库作为核心底层软件之一，其一直是作为政府采购的重点之一。目前我国在政府、金融、运营商等领域的相关工作已经启动，2021 年3 月19 日，中央政府采购网发布中央国家机关2021 年数据库软件协议供货采购项目成交公告（下称“公告”）。本次央采征集分为事务型、分析型数据库管理系统两类，公告入围的21 家数据库厂商中，国产数据库厂商占比90%以上。我们看好国产数据库在政府采购工作推进下的长期发展。

    　　柏睿数据：国产厂商翘楚，内存数据库技术领先行业。柏睿数据是一家以“Data+AI”为核心的数据库基础软件公司，公司长期聚焦于大数据实时智能分析，打造出了具有核心知识产权的系列数据库、大数据分析产品。公司核心产品RapidsDB、StreamDB 具有分布式、无磁盘I/O、高并发、高可扩、低延时等特点，在技术路线上对标海外领先厂商Databricks，各项指标表现优异，目前已在政务、金融、制造业等行业得到广泛应用，在应用过程中打造出多个平稳替换Oracle、IBM DB2 等海外数据库的标杆项目。在2021 年的中央国家机关数据库软件采购中，柏睿数据的企业级交易型数据库和全内存分布式数据库双双入围，证明了公司在OLAP 和OLTP 两个领域积淀的能力，我们相信未来公司也能够乘政府采购的机会，在国内的数据库市场中占有一方天地。

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    　　估值与建议

    　　我们同时建议关注政府采购工作推进下国产数据库的发展动向，推荐太极股份（旗下达梦数据库），建议关注中国软件（未覆盖，旗下达梦数据库）、柏睿数据（未上市）、星环科技（未上市）。

    　　风险

    　　政府采购工作推进不及预期；国际局势变化