科技硬件周报(5/1):A股年报季收官 苹果业绩会广受关注

类别:行业 机构:中国国际金融股份有限公司 研究员:彭虎/石晓彬/陈昊/李学来 日期:2021-05-13

  行业近况

      中金观点:消费电子方面,苹果于4 月28 日发布FY2021 第二财季(1-3 月)业绩报告,其中iPhone 营收同比增长65.5%;Mac 营收同比增长70.1%;iPad 营收同比增长78.7%,显示出iphone12 在5G 更新换代带来的强劲需求,mac 和ipad在后疫情时代需求持续增长。同时,本周立讯,蓝思等苹果产业链公司发布一季报公告,业绩整体表现符合市场预期。长期来看,我们看好歌尔、立讯和蓝思等苹果产业链公司提升整机组装环节能力,带动新的一轮业绩成长,建议投资人持续关注。半导体方面,联电(UMC)4 月28 日表示,将与多家全球领先的客户共同携手,扩充在台南科学园区的12 寸厂Fab 12A P6 厂区的产能。根据协议,客户将以预先支付订金的方式,确保取得P6 未来产能的长期保障, 该扩建计划预计于2023 年第二季投入生产。我们认为全球半导体产业处于产能紧缺时代,芯片制造环节已经成为全球科技竞争的关键环节,半导体设备和材料将受益于国内外芯片制造扩产的需求,半导体板块进入配置良机,建议关注中芯国际、北方华创、韦尔股份、卓胜微、芯碁微装等。此外我们于3 月1 日发布覆铜板行业报告,强调本轮景气复苏价格传导已经到新阶段,CCL 厂商有望跨过成本收入错配期,进入盈利向上通道。重点推荐生益科技,建议关注建滔积层板。智能驾驶方面,本周智能驾驶技术继续得到市场关注,我们预计汽车将作为新兴智能终端,向电动化、智能化、网联化方向加速发展。建议在电动化领域建议关注功率器件龙头斯达半导;在智能化领域建议关注封测公司晶方科技、华天科技,智能座舱领域德赛西威以及华阳集团;在网联化领域建议关注汽车通信模组移远通信、广和通及通信基础设施供应商龙头中兴通讯。同时,本周中兴通讯发布一季报,扣非归母净利符合我们预期。我们认为,随着5G 终端渗透率的提升,各类5G 应用有望逐步兴起,公司作为5G 基础设施龙头有望继续受益,建议持续关注。

      评论

      A 股年报季收官,科技板块节前有所回调。上周A 股5 个交易日内,上证指数下跌0.8%,深证成指上涨0.6%,日均成交额合计8,298 亿元人民币,环比上升4.5%。

      SW 电子指数下跌0.8%,SW 通信指数下跌3.4%。个股方面,上周涨幅前三的公司为斯达半导体(+10.5%)、兆易创新(+10.4%)、高新兴(+7.8%)。跌幅领先的公司为澜起科技(-19.4%)、环旭电子(-15.0%)、聚辰股份(-15.0%)。北上资金持股方面,上周北上资金合计净流入122.00 亿元人民币,主要增持卓胜微、兆易创新、京东方A 等公司,主要减持大华股份、环旭电子、立讯精密等公司。

      港股科技板块下跌,硬件个股表现不佳。恒生指数上周下跌1.2%,恒生科技指数下跌1.8%。个股方面,上周涨幅前三的公司为建滔积层板(+4.7%)、中国电信(+1.9%)、信利国际(+1.6%)。跌幅领先的公司为比亚迪电子(-9.3%)、小米集团-W(-9.1%)、FIT Hon Teng(-6.6%)。南下资金方面,上周港股通净流入36.81亿港币。南下资金主要增持美团-W、腾讯控股、中国移动等公司。

      比特币价格持续震荡,美股科技板块小幅微跌。上周标普500 指数上涨0.02%,纳斯达克指数收跌0.4%,日均交易量2,105.83 亿美元(+7.9%wow),费城半导体指数下跌2.8%。全球主要科技股票方面,联发科(+14.5%)、诺基亚(+11.4%)、藤仓(+11.0%)等股票周涨幅领先,安靠(-15.1%)、克里科技(-13.4%)、LG 显示(-10.2%)等周跌幅相对较大。虚拟货币方面,上周比特币价格为57750.18美元(+13.0% wow),平均日交易499.07 亿美元(-31.9% wow)。

      估值与建议

      维持所覆盖公司评级、盈利预测、目标价不变。风险:疫情恢复不及预期,中美贸易摩擦加剧,个股业绩不达预期,建议投资者密切关注市场变化及警惕风险。