汉威科技(300007)：业绩高增长符合预期 传感器+物联网多点开花

　　事件：公司发 布2021年一季报，实现营收5.29 亿元，同比增长29.02%；归母净利润4231.24 万元，同比增长41.55%；扣非后归母净利润2709.21 万元，同比增长110.68%。

    　　业绩增速符合预期，盈利能力进一步提升。公司继续巩固传统环境、安防类传感器市场份额，不断发掘在智慧家居、消费电子、汽车电子领域的市场应用，加速新产品投放速度。2021Q1 公司营收增速达到29%,较2020Q4 10.01%增速进一步增加，单季度毛利率也到达29.23%，同比提升0.28 个百分点。Q1 净利润率达到10.85%，同比增加1.73 个百分点。

    　　物联网应用多点开花，工业生产+消费电子领域双重发力。公司完成在智慧安全、智慧城市、智慧环保领域布局，增加了新的业务增长点。公司重点开拓家电、新风、车载、臭氧等消费行业领域，深化与海尔、长虹、西门子等重点客户的合作，已经完成了对华为、方太、松下等客户的布局，打开了公司在消费领域的新局面。我们认为，传感器在工业生产与消费电子领域双重发力，将成为公司未来增长的核心驱动力。

    　　定增加码传感器主业，逐步实现高端市场国产替代。国外主流的金属氧化物半导体、催化燃烧、电化学、红外光学、PID 等五大系列传感器，公司都有自主可控的工艺技术和批量生产，并且性能跟国外基本相当。目前公司定增预案已经获得批复，拟募集资金总额不超过10.09 亿元，用于MEMS 传感器封测产线建设、新建年产150 万只气体传感器生产线、新建年产19 万台智能仪器仪表生产线等，将大幅增强公司在传感器领域的生产能力和技术实力。同时，子公司苏州能斯达较早布局了柔性压力传感器，形成以纳米材料为核心的技术优势，是该领域少有的独角兽，具备优秀的成长潜力。

    　　风险提示：柔性压力传感器市场拓展不及预期；