开立医疗(300633):疫情影响逐步削减 21Q1迎来业绩弹性

类别:创业板 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:徐佳熹/孙媛媛 日期:2021-04-27

  投资要点

      近日, 公司发布2020 年年报,报告期内公司实现营业收入11.63 亿元,同比下降7.24%;实现归母净利润-4626 万元,同比下降145.56%;实现扣非净利润-9034 万元,同比下降223.46%。同时,公司发布2021 年一季报,报告期内公司实现营业收入2.82 亿元,同比增长20.28%;实现归母净利润3613 万元,同比增长537.70%;实现扣非净利润2775 万元,同比增长242.32%。

      盈利预测与评级:公司作为国内超声设备的领军企业,有望将来实现对国际产品的进口替代;公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长,迅速抢占空白市场。考虑到超声及内窥镜行业需求复苏、公司高端产品及在研品种的高成长性,我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2021-2023年的EPS 分别为0.51、0.67、0.92 元,2021 年4 月26 日股价对应PE 分别为54X、42X、30X,维持“审慎增持”评级。

      风险提示:产品销售不及预期;海外收入波动风险;汇兑风险;竞争风险;研发失败风险。