药石科技(300725)2021年一季报点评:增速超预期 继续稳固砌块护城河

类别:创业板 机构:兴业证券股份有限公司 研究员:黄翰漾/孙媛媛/徐佳熹 日期:2021-04-24

投资要点

    事件:公司公告2021 年一季报,实现营业收入2.86 亿元,同比增长67.55%;实现归母净利润0.70 亿元,同比增长147.31%;实现扣非归母公司净利润0.65 亿元,同比增长152.22%。

    盈利预测:公司依靠分子砌块构建的护城河,在相关领域保持领先地位并产生了较好的口碑,CDMO 和创新药等砌块衍生业务正在进行时,有望进一步打开空间。展望未来,我们估计公司订单需求依旧保持旺盛,新签订单实现较快增长,随着南京新研发基地的投产、CDMO 产能的进一步扩充以及创新药项目的进一步推进,公司业务收入有望实现较快增长,我们维持盈利预测,预计公司2021-2023 年EPS 分别为1.81、2.66、3.69 元,对应2021 年04 月23 日PE 分别为108、73、53 倍。

    风险提示:产能释放不及预期、订单业务运营和进度不及预期