通信行业周报:STARLINK全球服务在即 国内卫星互联网建设有望进入加速落地期

类别:行业 机构:华创证券有限责任公司 研究员:韩东 日期:2021-04-19

  事件:北京时间2021 年4 月8 日0 点34 分(美东时间4 月7 日12:34),SpaceX 在佛罗里达州卡纳维拉尔角空军基地SLC-40 发射台,使用猎鹰九号B1058.7 发射第24批60 颗星链卫星成功。此次发射是自2019 年5 月首批60 颗“星链”卫星上天以来,SpaceX 专项组网部署的第24 批“星链”卫星,也是今年以来的第8 批“星链”组网专发。

      StarLink 完成第24 次发射任务,全球覆盖在即,数月后有望实现“全球连接”。2015年1 月,马斯克宣布SpaceX 计划将约1.2 万颗通信卫星发射到轨道,其中1584 颗将部署在地球上空550 千米处的近地轨道,这一项目被命名为“星链”(Starlink)。2019-2020年间,StarLink 陆续发射卫星。随着今年4 月第24 批星链卫星的成功发射,SpaceX 已累计发射1445 颗“星链”卫星(含两颗实验星)。SpaceX 总裁兼首席运营官GwynneShotwell 在卫星2021 利奥数字论坛(Satellite 2021 Leo Digital Forum)的小组讨论中表示,希望大约在发射28 次之后,实现全球范围内的覆盖,几个月后可实现“全球连接”,即可为全球提供卫星互联网服务。

      StarLink 测试商用不断推进,测试服务在美、加、英多地推出。2020 年3 月,FCC 已经批准SpaceX 公司可以运营多达100 万台星链终端设备,同年7 月,SpaceX 提交修正,要求FCC 将批准的终端数字提高到500 万。SatrLink 终端即插即用,使用方便,可自行调节角度以获取最佳信号。SpaceX 从2020 年10 月底开始在美国其星链互联网服务启动公开beta 测试,服务的价格为每月99 美元,此外还需为订购Starlink Kit 硬件支付499 美元的前期费用,该套件包括一个用户终端和连接到卫星的Wi-Fi 路由器。

      今年1 月,SpaceX 在英国推出测试服务,定价为每月费用89 英镑,设备费用为439英镑。

      轨道与频段资源的稀缺性日益凸显,各国加速卫星互联网部署进度。地球近地轨道可容纳6 万颗卫星,Ku、Ka 频段也逐渐饱和。根据国际电信联盟ITU 规定,卫星频率及轨道使用权采用“先登先占”的竞争方式获取,同时,如果发射的卫星寿命到期,可以重新发射进行补充,造成“先占永得”的局面。轨道及频率是不可再生的战略资源,亦是卫星互联网组网建设的瓶颈环节。美国、加拿大、俄罗斯、日本等国纷纷加快低轨卫星互联网部署计划,争取先发优势。

      我国卫星互联网产业链加速成熟,有望进入加速落地期。我国商业航天高速发展,推动产业链成熟。民营卫星企业银河航天持续发力卫星互联网技术研发,并快速构建新一代互联网卫星的低成本批量化制造能力,已在西安载荷AIT 研发示范线完成二发星载荷研制,初步探索完成低轨互联网卫星的初级量产级配套生产;九天微星2020 年卫星工厂启动建设,为今后卫星批量化生产打下基础。我国在卫星制造、火箭发射有良好的技术积累,产业链日益完善,在核心技术能力上持续突破,模块化、批量化能力降低成本,持续推动产业链成熟,我国卫星互联网建设有望进入加速落地期。

      本周行情:本周通信板块涨跌幅为0.09%,沪深300 指数涨跌幅为-1.37%,通信板块跑赢沪深300 指数1.46 个百分点,在所有一级行业中排序11/28。2020 年年初至今通信板块涨跌幅为-10.8%,电子板块涨跌幅为-5.2%,传媒板块涨跌幅为-6.5%,计算机板块涨跌幅为-8.1%,创业板涨跌幅为-7.4%,沪深300 指数涨跌幅为-4.7%,通信板块跑赢沪深300 指数6.1 个百分点。通信板块跑赢创业板指数3.5 个百分点。截止至本周结束,通信行业按申万一级行业指数分类的PE-TTM 为32.82,位列所有申万一级行业第12,同期的沪深300 PE-TTM 为14.74。

      投资建议:

      推荐标的:云及流量基建板块之光环新网(300383.SZ)、宝信软件(600845.SH);企业通信板块之亿联网络(300628.SZ);物联网及下游应用板块之移远通信(603236.SH)、广和通(300638.SZ)、和而泰(002402.SZ)、拓邦股份(002139.SZ)、移为通信(300590.SZ);军工通信板块之上海瀚讯(300762.SZ)。

      建议关注:中际旭创、新易盛、紫光股份、天孚通信、科华恒盛、数据港、鸿泉物联。

      风险提示:美国对于国内科技企业制裁加重,上游缺货加剧,上游芯片技术发展带来产品技术迭代风险,IDC 新建设项目落地不及预期等。