2021年3月CPI、PPI数据解读：CPI同比由降转涨 PPI涨幅扩大 价格总体稳定

事件回顾：

    国家统计局发布数据显示，2021 年3 月份，全国居民消费价格同比上涨0.4%。其中，城市上涨0.5%，农村上涨0.4%；食品价格下降0.7%，非食品价格上涨0.7%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.2%。一季度，全国居民消费价格与去年同期持平。

    3 月份，全国居民消费价格环比下降0.5%。其中，城市下降0.5%，农村下降0.6%；食品价格下降3.6%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格下降0.8%，服务价格下降0.1%。

    2021 年3 月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨4.4%，环比上涨1.6%；工业生产者购进价格同比上涨5.2%，环比上涨1.8%。

    数据点评：

    一、CPI 环比由涨转降，同比由降转涨

    从环比看，受春节后需求季节性回落影响，CPI 由上月上涨0.6%转为下降0.5%。其中，食品价格由上月上涨1.6%转为下降3.6%，影响CPI下降约0.71 个百分点。食品中，由于天气转暖，鲜菜大量上市，价格由上月上涨1.8%转为下降14.5%；生猪生产持续恢复，猪肉价格下降10.9%，降幅比上月扩大7.8 个百分点。非食品价格上涨0.2%，涨幅比上月回落0.2 个百分点，影响CPI 上涨约0.18 个百分点。受国际原油价格上涨影响，汽油和柴油价格分别上涨6.6%和7.3%；家政服务、洗车和美发等服务价格在春节后季节性回落，下降3.0%—5.3%。

    从同比看，CPI 由上月下降0.2%转为上涨0.4%。其中，食品价格下降0.7%，影响CPI 下降约0.12 个百分点。非食品价格由上月下降0.2%转为上涨0.7%，影响CPI 上涨约0.56 个百分点。据测算，在3 月份0.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为-0.6 个百分点，比上月收窄1.2 个百分点，新涨价影响约为1.0 个百分点。扣除食品和能源价格的核心CPI 同比由上月持平转为上涨0.3%，一季度核心CPI 与去年同期持平。

    二、PPI 环比和同比涨幅均有所扩大

    从环比看，PPI 上涨1.6%，涨幅比上月扩大0.8 个百分点。其中，生产资料价格上涨2.0%，涨幅扩大0.9 个百分点；生活资料价格由上月持平转为上涨0.2%。调查的40 个工业行业中，价格上涨的有30 个，上涨面达75%，下降的6 个，持平的4 个。从同比看，PPI 上涨4.4%，涨幅比上月扩大2.7 个百分点。据测算，在3 月份4.4%的同比涨幅中，去年价格变动的翘尾影响约为1.0 个百分点，新涨价影响约为3.4 个百分点。