食品饮料行业周报：稳中求胜

　　行情回顾：上周各大指数全线下跌。上证综指、深证成指、创业板指和沪深300 指数涨跌幅分别为-0.97%、-2.19%、-2.42%和-2.45%。申万28 个一级行业指数中，涨跌幅排名前三的分别是钢铁、综合和采掘，涨跌幅为+8.02%、+3.61%和+2.91%；排名后三位的是休闲服务、食品饮料和电气设备，涨跌幅分别为-6.27%、-4.85%和-3.92%，食品饮料板块跑输沪深指数2.4 个百分点。各子板块涨跌不一，涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品（+0.43%）、啤酒（+0.31%）和软饮料（+0.30%）。

    　　行业及上市公司信息回顾：第104 届糖酒会成都开展，网络直播成新亮点；Beyond Meat 中国植物肉工厂落成；安琪酵母至3 月底累计收到政府补助3047 万元；温氏股份3 月份肉猪销售收入环比增长9.71%；营收净利双增长，酒鬼酒深耕馥郁香；澳大利亚百年葡萄酒生产商McWilliam’s 被收购；寒潮袭击法国，葡萄酒行业预计损失50%产量；现代牧业附属拟不超8.15 亿元收购中元牧业；100%股权水井坊官宣“染酱”斥资5.6 亿牵手茅台镇国威酒业。

    　　本周观点：《中国酒业“十四五”发展指导意见》中指出，2020 年酒业实现利润1,792 亿元，同比增长75.6%，利润水平呈现逐年上升，表现出了酒业由量变向质变的过程。

    　　市场方面，白酒需求逐步回暖，行业挤压式增长逻辑不变；大众品需求稳健增长,行业集中度持续提升，我们仍应以“抗周期、稳增长”为目标，选择业绩更有保障、增速更为稳健的板块，择机进行长期配置。建议关注有望超预期的企业，比如贵州茅台、五粮液、古井贡酒、山西汾酒、汤臣倍健、广州酒家、安井食品、安琪酵母、妙可蓝多等。

    　　风险提示：新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。