汽车行业周观点:3月产销高增长 关注一季度业绩超预期个股

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:周春林 日期:2021-04-13

  投资要点:

      投资建议:根据中汽协数据,2021 年3 月汽车销量1252.6 万辆,同比增长74.9%,1-3 月累计销量648.4 万辆,同比增长75.6%,表现较好,随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善,预计上半年汽车行业依然保持稳健复苏,建议关注低估值一线自主乘用车企及相关零部件供应商。当前,一季度抱团高估值个股出现调整,部分乘用车及优质零部件个股估值下探至低估状态,而板块的复苏趋势依然不变,“两会”之后地方政府有望加码稳定汽车消费,随着上市公司年报的逐步公布,业绩稳健、估值合理的个股有望迎来财报行情。新能源汽车方面,3 月新能源汽车销量21.6 万辆,同比增长238.9%,环比增长106.0%,1-3 月累计销量51.5 万辆,同比增长279.6%,新能源汽车下游需求持续向好,产业链订单饱满,部分整车厂因缺芯导致产量略受影响但整体可控,建议重点关注新能源汽车产业链头部企业。

      行情回顾:上周汽车(申万)行业指数下跌了0.85%,跑赢沪深300 指数1.59 个百分点。汽车行业子板块中,乘用车板块下跌1.95%、商用载货车下跌3.00%、商用载客车上涨0.34%,汽车零部件下跌0.83%、汽车服务上涨4.98%、其他交运设备上涨3.96%。汽车行业209 只个股中139 只个股上涨,68 只个股下跌,2 只个股持平。涨幅靠前的有阿尔特21.48%、中路股份19.55%、蠡湖股份19.10%、小康股份17.55%和飞龙股份15.06%等,跌幅靠前的有*ST 众泰-14.18%、菱电电控-8.70%、宁波华翔-8.36%、长城汽车-8.03%和爱柯迪-7.82%等。

      行业动态:发改委:支持海南布局新能源汽车充换电基础设施建设和运营;OICA 发布2020 年全球产销情况,亚洲相较于世界表现突出;英国3 月车市反弹12%,电动车销量创历史新高。

      公司动态:小康股份(601127): 3 月产销快报,同比增长36.18%;吉利汽车(0175): 3 月产销快报,同比增长37%;长安汽车(000625):

      2021 年一季度业绩预告,归母净利润同比10.92%-58.46%;伯特利(603596):2020 年年度报告,归母净利润同比14.93%。

      风险因素:汽车销量不及预期,新能源汽车销量不及预期,政策不及预期。