基础化工行业周报(第十四周)

　　本周观点：周期重来，龙头崛起

    　　供需格局改善，行业步入上行周期，中期而言产品自身供需将决定涨幅及持续性，长期而言龙头企业凭借自身在规模、管理、工艺、产业链一体化等方面优势体现出较强竞争力，在行业低谷仍可实现可观盈利和内生发展，其份额有望持续提升，进而带动行业走向一体化和集中。

    　　上周回顾

    　　1）油价震荡下跌，后续关注美伊磋商；2）纯碱开工率上升，整体走势维稳；3）PTA-涤纶产业链震荡整理。

    　　重点公司及动态

    　　1）涤纶景气有望反弹，民营炼化装置奠定持续成长基础，关注恒力石化、荣盛石化；2）景气向上的细分子行业，关注金发科技、奥福环保；3）进口替代逻辑，包括光威复材、国瓷材料；4）细分领域龙头市场份额有望不断提升，建议关注万华化学、华鲁恒升、卫星石化。

    　　风险提示：油价大幅波动风险，下游需求不达预期风险。