房地产行业周报(第十四周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈慎/刘璐/韩笑/林正衡 日期:2021-04-12

周观点:规模逐鹿中原,战略多点开花,持续看好物管板块投资机遇物管公司2020 年报呈现亮眼答卷,疫情之下依然实现规模多元拓展,业绩量质齐升,业主增值服务多点开花。同时梯队分化愈加显著,头部物管公司在业绩增速、盈利能力、储备规模方面更显优势。随着物管公司纷纷提出较高的增长指引,我们认为行业竞争将日趋激烈,规模梯队将加速分化,优质公司有望形成实体经营和资本市场的正向反馈。我国物管行业正处于快速成长期,头部企业集中度提升趋势清晰,建议投资者优选短期业绩能见度高、中期市场化外拓出色、长期又有模式变现想象空间的公司。

    上周回顾

    上周沪深300 指数下跌1.48%,房地产开发板块下跌0.32%,房地产服务板块上涨3.49%,其中物业管理子板块下跌0.27%。

    重点公司及动态

    重点推荐:1)财务报表健康,未来有望受益于融资优势,并且在多元化领域拥有前瞻布局的龙头房企:万科A、金地集团等;2)目前杠杆较高但未来有望改善,且土地储备或者周转能力拥有优势的房企;3)顺应存量资产价值重估趋势的房企:新大正等。

    风险提示:疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。