中邮证券晨会纪要

　　“北猪南运”局面恐被打破

    　　3 月份最后一周，全国猪肉平均价格42.53 元/公斤，比前一周下降3.5%，同比下降23.7%。全国30 个监测省份猪肉价格普遍下降。

    　　华南地区猪肉平均价格较高，为47.08 元/公斤；东北地区较低，为36.40 元/公斤。

    　　3 月份最后一周，全国仔猪平均价格92.08 元/公斤，比前一周下降1.4%，同比下降3.1%。湖南、广东2 个省份仔猪价格上涨，吉林、江苏、辽宁、重庆、甘肃、新疆等24 个省份价格下降，天津、内蒙古、上海等3 个省份价格持平。

    　　今年以来，全国能繁母猪存栏量继续增长，基础产能持续恢复，生猪出栏量显著增加，猪肉市场价格明显回落。据农业农村部监测，1 月份和2 月份全国能繁母猪存栏量环比分别增长1.1%和1.0%，同比分别增长35.0%和34.1%。2 月末，全国能繁母猪存栏量相当于2017年年末的95.0%，全国生猪存栏量保持在4 亿头以上。2 月份全国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量1424 万头，同比增长71.2%。

    　　农业农村部近日表示，随着新增的生猪产能陆续兑现为猪肉产量，猪肉供应最紧张的时期已经过去，市场价格明显回落。综合考虑前期生猪生产恢复、新生仔猪数量、猪饲料销量等因素，预计今年上半年生猪出栏量同比增长65%左右，生猪出栏量将继续保持较大幅度增加的趋势。3—4 月是猪肉消费淡季，预计猪肉市场价格还有下降空间。

    　　值得注意的是，从4 月1 日起，全国逐步限制生猪调运，“北猪南运”局面恐将打破，“北肉南运”或是未来的发展趋势。短期南方市场将可能由于当地市场生猪供应减少，导致猪价上涨，养殖户盈利增加；北方市场低价区向外调运难度增加，大体重猪集中出栏现象突出。