中小盘周报：软件定义汽车时代 科技公司争相造车

　　本周市场表现及要闻：滴滴启动造车项目，赣锋锂业等股权激励值得关注市场表现：本周A 股市场震荡下跌，上证综指收于3451 点，下跌0.97%；深证成指收于13813 点，下跌2.19%；创业板指收于2783 点，下跌2.42%；大盘指数下跌2.67%，小盘指数小幅上涨0.68%，年内小盘指数首次强于大盘指数。中小盘重点推荐华阳集团、佩蒂股份、青鸟消防本周涨幅居前。

    　　本周要闻：滴滴开始启动造车项目，网约车或成为其天然的销售渠道；五芳斋完成上市辅导，或成“粽子第一股”；燃料电池汽车再迎新政，财政部拟将5 地纳入示范应用城市群；海南离岛免税政策不断升级，2020 年行业营收超300 亿元。

    　　本周重大事项：本周优质股权激励频发，赣锋锂业、大博医疗、惠泰医疗等股权激励方案值得重点关注。其中，赣锋锂业拟以96.28 元/股的价格向407 名员工授予股票期权1579.40 万份（占总股本的1.16%）。业绩考核要求：以2020 年净利润为基础，2021-2024 年公司净利润增长率不低于380%、520%、620%、730%，对应2021-2024 年同比增长率分别为380%、29%、16%、15%。

    　　本周专题：迈向SOA 软件架构，软件定义汽车成为现实软件定义汽车在产业界广为流传并已逐步成为产业界对于智能汽车演进方向的共识，其原因来自于：（1）特斯拉率先落地“硬件为流量入口、软件为收费服务”

    　　的模式，鲶鱼效应显著；（2）软件才能形成差异化，以软件驱动创新，边际开发成本更低。近年来众多传统整车厂正通过成立子公司、成立软件研发部门、与软件供应商合作三种模式加码车载软件领域布局。根据麦肯锡数据预计，2030 年全球车载软件市场规模将有望达到500 亿美元。

    　　SOA 架构是实现软件定义汽车的软件基础，其本质是将分散的ECU 及对应的基础软件功能模块化、标准化，让各个应用区域相互解耦，重新部署为分层式的软件架构，从而使汽车可快速响应消费者需求，新增或更新各项功能，实现千人千面。SOA 软件架构下的底层软件具备接口标准化、相互独立、松耦合三大特点。

    　　在SOA 的设计理念下，汽车软件架构走向分层化、模块化，使得应用层功能够在不同车型、硬件平台、操作系统上复用并通过标准化接口对应用功能进行快速迭代升级。短期来看，若想真正在汽车上落地SOA 软件架构，操作系统及中间件的引入及优化至关重要。但从长期的角度来看，在SOA 架构构建成熟后，上层丰富的应用生态将具备更大的价值空间，是软件差异化体验的核心。

    　　重点推荐主题和个股

    　　智能汽车主题（德赛西威、华阳集团、北京君正、联创电子）；休闲零食主题（盐津铺子、妙可蓝多、良品铺子、三只松鼠）；宠物主题（中宠股份（农业覆盖）、佩蒂股份）；教育主题（科德教育）；高端制造主题（晶晨股份、青鸟消防、星宇股份）。近期处于年报和一季报发布季，建议重点关于一季度业绩有望超预期的优质成长股，包括休闲零食、宠物、智能汽车、高端制造等主题中的相关个股。

    　　风险提示：经济大幅下滑；资本市场改革政策大变动；行业景气度大幅低预期。