交通运输行业周报(第十四周)

　　本周观点：首选航空和集运/跨境电商物流，配置高速首选航空（需求回暖）和集运/跨境电商物流（高景气），配置高速公路（稳健高股息）。上周，沪深300 和申万交运分别-2.4%/-0.6%；子板块中，航运因1Q 景气较高+8.5%；铁路存在配置属性+1.0%；物流因1Q 景气较差-4.7%；航空/港口/高速/机场分别+0.2%/0%/-0.1%/-1.6%。

    　　子行业观点

    　　1）航空：看好“五一”及暑运表现，推荐景气持续向上的航空板块。2）航运：集运/干散/油运运价上周环比分别+2.6%/+0.6%/-7.6%。3）物流：3 月前瞻件量增速42%。4）公路：货运受益于制造业高景气，客运有望环比改善。5）港口：全国港口吞吐量增速向好。6）铁路：客运底部回升，货运处于淡季。7）机场：深圳机场一季度预告盈利0.46-0.60 亿。

    　　重点推荐公司

    　　1）东方航空：国内疫情消退，需求逐步回暖；2）中远海控：2Q 运价有望维持高景气度；3）中国外运：跨境电商物流市场快速扩张。

    　　风险提示：经济低迷，疫情超预期，贸易摩擦，油汇风险，竞争恶化。