传播与文化行业周报：国产网络游戏试点审批权下放海南

行业大事

    ①国家发改委支持海南发展网络游戏产业：4 月8 日，国家发改委、商务部印发《国家发展改革委 商务部关于支持海南自由贸易港建设放宽市场准入若干特别措施的意见》。其中意见在第三大类“促进文化领域准入放宽和繁荣发展”中提到，“鼓励网络游戏产业发展。探索将国产网络游戏试点审批权下放海南，支持海南发展网络游戏产业。牵头单位为中央宣传部。

    ②《绝地求生》开发商Krafton 筹备IPO，腾讯为其第二大股东：风靡全球的战术竞技游戏《绝地求生》的开发商Krafton 已为其挑选了IPO 顾问，计划于2021 年在韩国上市。万事俱备的Krafton 计划将在4 月正式提交IPO申请，此次IPO 有望成为韩国今年规模最大的上市交易之一。腾讯通过一家投资公司持有Krafton15.5%的股份，是Krafton 的第二大股东。

    ③Supercell 公布3 款“Clash”IP 全新游戏，2 款出自上海工作室：4 月6日，Supercell 一口气公布了3 款“Clash”IP 的全新作品——《部落战线（Clash Quest ） 》《皇室奇兵（Clash Mini ） 》《部落传说（ClashHeroes）》，后两款游戏均出自Supercell 上海工作室，也是上海工作室开发的首批游戏。

    ④腾讯大股东Prosus 将出售1.92 亿股腾讯控股股票，总额超1000 亿人民币：4 月7 日，腾讯大股东Prosus 拟以每股575 元至595 元，出售1.92 亿股腾讯控股股票，相当于腾讯已发行股本的2%，持股比例从30.9%下降至28.9%，约合1015 亿元人民币。

    ⑤心动收购云服务提供商LeanCloud：4 月6 日，心动公司完成对云服务提供商LeanCloud 的收购。在未来，LeanCloud 将与TapTap 的开发者服务（TDS）团队一起负责公司面向开发者的产品线。

    投资策略

    ① 港股互联网调整过程中，龙头互联网公司具备长期价值，或存在配置机会。港股互联网投资关注方向：1）平台型互联网公司： 对于成熟大型互联网平台公司，主要关注其业绩增长，对于成长期互联网平台公司，主要关注其用户等经营数据增长；2）未进入港股通互联网公司：对于暂时未进入港股通的互联网公司，未来入港股通后预计其流动性增强，关注其后续入港带来的收益；3）即将在港上市的互联网公司：抖音等大型互联网公司有望21年在港上市，关注新股上市来带的投资机会。

    ② A股市场投资风格切换过程中，低估值游戏板块有望获得更多关注：游戏板块目前整体估值较低，后续随游戏出海势头加强成长性较好，2Q21 有望开启增长。我们认为不同游戏公司的出海路径主要有2 种：1）全球性游戏IP“端转手”，吸引原作受众与移动游戏玩家。2）成功品类迭代微创新，以“成功玩法+全球性题材”打开海外市场。2Q21 有3 种公司有望率先开启增长：1）丰富重磅新游上线拉动业绩增长，如腾讯控股、网易-S 等；2）1Q21 高投入游戏为2Q21 业绩释放奠定基础，如三七互娱，吉比特等；3）平台型公司受益于多款新游上线，活跃用户数及平台活跃度有望提升。

    风险提示

    游戏上线不确定性；5G 商用不及预期；市场竞争加剧；政策监管风险等。