策略日报：指数低开走强 食品医药行业领涨

市场点评

    今日三大指数低开高走，食品饮料、医药生物等板块走强，近期涨幅较大的电力板块出现较大幅度的下跌。宏观层面，中共北京市委、北京市人民政府印发《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的实施方案》，而年初一号文件也强调要解决好发展不平衡不充分问题，重点难点在“三农”，关注农业、机械相关行业。市场方面，南向资金流入较大，A 股流动性良好使的相较于港股存在一定的溢价，而港股相对有一定的估值优势，近期以中信证券H 股也得到股东增持。近期百度、哔哩哔哩先后港股市场上市，后续还有京东物流、嘀嗒出行等企业在港股上市。随着港股市场科技股占比逐步增大，有望提升港股的整体估值。

    行业点评

    从盘面上看，医药板块涨幅靠前，主要是受到医美板块上涨拉动影响，近日金发拉比发布公告称，公司将以2.37 亿元自有资金受让广东韩妃医院的36%股权，并投资设立基金规模为3 亿元的医美产业基金，公司股价6 日内五次涨停，带动板块上涨，同时节后板块整体调整幅度较大，因此今日整体涨幅良好，其中，金发拉比、览海医疗等个股涨停，爱美客大涨10.76%。

    有色板块整体表现较好，主要是铜业个股的上涨，近日，随着南美疫情的反复，智利当局宣布关闭边境，而智利作为全球最大的铜生产国，其关闭边境引发市场对铜价波动的担忧，伦敦金属交易所铜期货价格一度突破9000 美元每吨。另一方面，拜登宣布的基建计划也带动市场对铜的需求预期，因此铜业板块个股涨幅较好，其中，个股方面，金田铜业、章源钨业等个股涨停。

    房地产板块跌幅较大，近日随着市银行集中发布2020 年年报，房地产贷款占比或个人住房贷款占比超标，而超过红线的银行在过渡期内需要整改；同时近日上海银保监局选取辖内16 家银行开展了经营贷、消费贷违规流入房市专项稽核调查，已发现123 笔、3.39 亿元经营贷和消费贷涉嫌被挪用于房地产市场，多因素都表明当下政府对“房住不炒”的重视，一定程度上降低了市场对房地产板块的估值预期。个股方面，阳光股份、新华联等个股跌停。

    后市展望

    就市场而言，近期核心资产出现一定幅度的反弹，主要源于前期跌幅较大和业绩的确定性。整体来看，当前核心资产出现一定的分化，年报和一季报预披露能保持良好增长的行业、个股往往能有更好的表现；而年报和一季报不及预期的个股走势相对较弱，关注关注成长性良好、估值合理、一季度业绩改善的中小市值企业。

    风险提示：政策风险；贸易摩擦出现变数；海外疫情变化超预期。