宏观经济周报：3月国内通胀预期的扩散初现端倪

周度经济观察：3 月国内通胀预期的扩散初现端倪从3 月CPI、PPI 数据来看，PPI 同比和环比较上月均明显上升，同时我们看到3 月部分食品价格高于季节性、非食品中服务品价格和工业品价格环比均高于季节性，这或反映国内通胀预期的扩散初现端倪。

    　　本周国信高频宏观扩散指数继续上升。构建指标的七个分项中，废钢价格、水泥价格、环渤海动力煤价格、南华工业品指数较上周上升； PTA产量较上周回落；无氧铜丝利润持平上周；乘用车厂家批发量同比本周未公布，假设持平上周。

    　　周度价格高频跟踪方面：

    　　（1）本周食品、非食品价格均下跌。截至4 月2 日，商务部农副产品价格4 月环比为-1.38%，低于历史均值-0.70%，预计2021 年4 月食品价格环比仍低于季节性水平。截至4 月9 日，4 月非食品高频指标环比为0.26%，高于历史均值0.18%，预计4 月整体非食品环比继续高于季节性水平。预计4 月CPI 食品环比约为-1.5%，CPI 非食品环比约为0.3%，CPI 整体环比约为零，4 月CPI 同比或上升0.9 个百分点至1.3%。

    　　（2）3 月下旬国内流通领域生产资料价格继续上涨0.3%。预计4 月PPI 环比约为0.1%，4 月PPI 同比或继续上升至5.8%。