传媒行业周报：继续关注财报绩优公司及优质行业龙头

　　总论。根据人民日报百家号，市场监管总局依法对阿里巴巴集团作出行政处罚，人民日报发文称“推动平台经济规范健康持续发展”。从平台经济长远健康发展角度看，依法规范与支持发展并不矛盾，而是相辅相成、相互促进的。随着处罚事项阶段性落地，我们认为反垄断情绪扰动有望逐步过去，互联网平台前期回调较深，估值性价比高，值得重点关注；当前仍处年报和一季报预告披露期，继续以业绩为主线寻找高景气行业与龙头公司，包括已经披露Q1 业绩预告的梯媒龙头分众传媒，以及会员及广告收入高增长的长视频平台芒果超媒，此外当前游戏板块仍在底部区间震荡，主要游戏公司重点产品陆续上线，有望迎来新一轮的业绩成长及估值修复。

    影视板块。本周（04.02-04.09）申万影视动漫指数上涨1.45%。本周涨幅前三长城退（+8.33%）、欢瑞世纪（+8.33%）、华策影视（+5.75%），本周跌幅前三ST 东网（-7.09%）、中国电影（-3.02%）、横店影视（-3.00%）。个股关注：中国电影、华策影视、光线传媒。

    游戏板块。本周WIND 网络游戏指数上涨2.15%，动漫指数上涨4.70%。游戏个股中，游族网络上涨26.41%，帝龙文化上涨6.13%，盛天网络上涨5.32%。

    　　动漫个股中，恒信东方上涨6.99%，奥飞娱乐上涨5.23%，光线传媒下跌2.19%。

    　　当前环境下，新增游戏用户、投入游戏市场以及ARPU 值有望持续提升。我们认为整体游戏行业进入存量市场，集中度持续提升，具备核心IP 产品和较强研发能力的公司在未来有望持续受益；云游戏将带来产业新变革。关注：吉比特、三七互娱、完美世界、电魂网络、掌趣科技、宝通科技；云游戏服务商顺网科技、盛天网络。

    海通传媒周度走势。海通传媒4 月组合周度下跌1.16%，申万传媒指数上涨0.94%，沪深300 下跌2.45%。

    海通传媒4 月组合。腾讯控股（15%）、吉比特（15%）、中信出版（15%）、芒果超媒（15%）、万达电影（10%）、分众传媒（10%）、光线传媒（10%）、新媒股份（10%）。

    风险提示：新游戏上线延期、政策监管变化、行业竞争趋于激烈。