电子行业周报:关注一季报确定的面板、半导体板块

类别:行业 机构:华安证券股份有限公司 研究员:尹沿技 日期:2021-04-11

  行情回顾

      上周SW 电子指数(-0.87%)整体表现强于沪深300 指数(-2.45%),其中表现较好的为被动元件板块。从细分子板块来看,消费电子加权平均涨跌幅为-3.68%,跑输沪深300 指数1.23 个百分点;被动元件加权平均涨跌幅为3.63%,跑赢沪深300 指数6.08 个百分点;显示面板加权平均涨跌幅为0.20%,跑赢沪深300 指数2.65 个百分点;LED 板块加权平均涨跌幅为-2.70%,跑输沪深300 指数0.25 个百分点;安防板块加权平均涨跌幅为-0.79%,跑赢沪深300 指数1.66个百分点;电子化学品加权平均涨跌幅为0.49%,跑赢沪深300 指数2.94 个百分点。

    关注以功率为代表半导体板块,一季报确定性高、景气持续长4 月7 日,功率半导体代表公司新洁能发布一季度预告,预计2021年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为7,300 万元到7,500万元,同比增加199.09%到207.29%;扣除非经常性损益后净利润为7,200 万元至7,400 万元,同比增加213.19%到221.89%,验证了功率板块处于量价齐声的高景气周期中。从长周期角度来看,支撑功率半导体板块投资的长期逻辑没有发生变化,主要基于三点:1、需求景气:新能源车、光伏、充电桩等对功率半导体需求增大,行业不断扩容;2、国产替代:国内厂商市占率不断提升,疫情下份额向国内优质厂商集中;3、产品升级。建议持续关注华润微、新洁能、斯达半导、士兰微为代表的功率半导体龙头公司。

    月上旬面板价格持续上行

      4 月6 日,根据市调机构WitsView 统计的面板4 月上旬报价,相比前期,65 寸均价256 美金,相比上月同期提升1.6%,55 寸均价206美金,相比上月同比提升2.0%,43 寸均价128 美金,提升1.6%,32 寸均价77 美金,提升2.7%,面板连涨九个月,2021 年4 月上旬维持涨势不变。周期上行+格局改善,面板龙头2021 年利润弹性巨大,持续关注面板龙头TCL 等投资机会。

      推荐关注:斯达半导、新洁能、思瑞浦、华润微、韦尔股份、紫光国微、中芯国际、北方华创、中微公司、闻泰科技、汇顶科技、卓胜微、兆易创新、圣邦股份、柏楚电子、TCL 科技。

    风险提示

      1)政策落实对半导体产业的推动效果尚不明确;2)宏观经济下行,面板下游需求不及预期。