汽车行业周报:一季度汽车销量648万辆 同比增长76%

类别:行业 机构:天风证券股份有限公司 研究员:陆嘉敏 日期:2021-04-11

  投资要点

      本周重要新闻:(一) 中汽协:一季度汽车销量648.4 万辆,同比增长75.6%。4 月9 日,中国汽车工业协会发布了最新一期的产销数据,2021 年3 月,汽车产销环比和同比均呈较快增长,分别达到246.2 万辆和252.6 万辆,环比增长63.9%和73.6%,同比增长71.6%和74.9%。1-3 月,国内汽车累计产销分别完成635.2 万和648.4 万辆,同比分别增长81.7%和75.6%,增幅较1-2 月分别收窄7.2 个百分点和0.6 个百分点。与2019 年第一季度相比,今年第一季度的产销同比增长0.3%和1.8%。(二)投入超500 亿元,上汽通用将全面发力电动智能化。2021 上海国际车展前夕,上汽通用在今年的“汽车科技体验日”活动现场公布了其在电动化、智能网联化领域的科技与战略布局。到2025 年,上汽通用汽车将推出10 款以上基于Ultium平台的国产新能源车型,覆盖旗下三大品牌。相应的,在新技术领域的规划投入也将超过500 亿元。(三)小鹏汽车新工厂落地武汉,整车规划年产能10 万辆。4 月8 日晚间,小鹏汽车官方宣布,其已与武汉经济技术开发区管理委员会正式签署“小鹏汽车武汉智能网联汽车制造基地及研发中心项目投资协议”,项目占地约1100 亩,将建设整车及动力总成工厂,整车规划产能10 万辆。

      本周市场回顾:本周汽车板块下跌1.03%,沪深300 下跌2.45%,汽车板块高于大盘1.42PCT。其中,汽车服务上涨4.99%,商用载客车上涨0.34%,汽车零部件下跌0.83%,汽车整车下跌1.89%,乘用车下跌1.95%,商用载货车下跌3.00 %。汽车板块中表现较好公司有阿尔特(+21.48%),中路股份(+ 19.55%),小康股份(+17.55%)、飞龙股份(+15.06%)、北汽蓝谷(+14.32%)。

      投资建议:

      2021 年汽车行业复苏趋势延续,全年销量增速“前高后低”,一季度为全年增速高点,叠加年报&一季报窗口,看好汽车板块低估值标的估值与业绩修复机遇。

      此外,华为、百度、苹果、小米等科技巨头加速布局“造车”新战场,结合自身优势的ICT 技术及互联网思维,与传统车企优势互补、相互融合,有望加速汽车产业向电动智能转型升级步伐。

      1、乘用车整车板块把握周期复苏、品牌向上、电动智能布局较快的【吉利汽车、长城汽车】。

      2、零部件板块关注估值处于历史低位且基本面扎实,伴随电动智能浪潮,业绩与估值有望迎来双升的细分领域龙头【常熟汽饰、岱美股份、拓普集团、福耀玻璃、华域汽车、天润工业、银轮股份、均胜电子、新泉股份、旭升股份、富临精工】。

      3、重卡板块预期差较大,21 年行业销量或再超市场预期,看好【潍柴动力、中国重汽H、中国重汽A、天润工业、威孚高科】;轻卡行业量价齐升,建议关注【江铃汽车、东风汽车、福田汽车】。

      风险提示:宏观经济企稳不及预期、疫情反复、汽车产销不及预期等。