上投摩根郭晨:成长景气派干将 聚焦确定性龙头

类别:基金 机构:国金证券股份有限公司 研究员:王聃聃/刘绪晟/张剑辉 日期:2021-04-10

  基本结论

      一、 基金经理简介——具备多年从业经历,坚持成长风格投资  基金经理郭晨具备14 年从业经验,曾对电子、汽车等行业进行研究覆盖,同时对金融工程领域亦有所涉猎;其始终坚持成长风格投资,基于对上市公司成长性考量进行布局和参与,过往管理业绩优异。

      二、代表产品分析——上投摩根中小盘

      中长期回报优异,进攻能力突出:自郭晨管理以来产品累计取得了152.1%的业绩增长,中长期回报优异且同类排名靠前。从情景分析来看,在2018年以来的7 个上涨行情中,产品全部跑赢同类基金平均水平,进攻能力显著;且业绩特点分析也展现出其领先于同业的进攻能力。市场风格方面,在成长风格占优背景下,基金业绩显著好于同期混合型产品,基金经理郭晨能够更好的发挥自身成长风格的投资优势,从而实现组合收益的放大。

      成长景气派干将,聚焦确定性龙头:经过多年的积累与实践,郭晨逐步形成了成熟且稳定的投资框架,重点聚焦于优质成长赛道,通过将中观行业景气和自下而上选股相结合的方式进行投资。在资产配置上,其倾向于维持中高仓位运行,很少进行仓位择时;但在极端市场环境下,也会通过适时的仓位调节降低系统性风险可能对净值带来的冲击。在行业配置上,郭晨长期看好科技、医药及大消费等赛道的投资价值。通过搭建行业景气度研究体系、密切跟踪分析,从而灵活调节细分赛道上的参与度,不会“为了配置而配置”,而是力争在获取优质行业高复合收益的同时,更好的控制组合波动。

      个股选择上,在“强者恒强”的市场环境下,郭晨主要以成长确定性高的行业龙头公司配置为主,历史持仓风格呈现出较为明显的大、中盘特征。而在组合构建方面,郭晨倾向于通赛道及个股上的分散配置,从而对组合波动进行控制,进一步优化持有人体验。

      三、新产品发售——上投摩根优势成长(011196)  新发基金“上投摩根优势成长”为偏股混合型基金,将于2021 年4 月26 日发行,产品从产业周期出发,追踪中观行业景气度,精选长期发展空间大、受政策支持和技术壁垒较高的成长性行业。同时,在个股层面,将综合分析公司的增长潜力、竞争优势、公司治理和估值,严选未来盈利增长的质量和动能俱佳的成长股,进行核心持有。产品在重点布局A 股的同时,也会将港股中具备稀缺性的优质成长龙头纳入考量范围,从而为组合的标的选择提供补充。同时,基金经理将借助公司实力出众的权益投资团队的支持,充分协同洞见,在严格的风险控制下,力争实现基金资产的长期增值。

      郭晨作为拟任基金经理,具备丰富的经验积累和实战能力,过往业绩优异。

      其长期坚持的投资框架与该基金产品的投资策略完美契合,对行业景气度敏锐且准确的判断、以及持续优秀的组合管理能力,有望为新基金的中长期业绩表现提供强有力的支撑,建议投资者予以关注。

      风险提示:疫情超预期、政策收紧、中美摩擦升级等带来的股票市场大幅波动风险。