计算机行业周报:科技巨头加大转型和自主研发力度

类别:行业 机构:中原证券股份有限公司 研究员:唐月 日期:2021-04-09

  投资要点:

      上周中信计算机指数上涨0.53%,跑输大盘1.40 个百分点,跑输创业板指数3.36 个百分点,在28 个中信一级行业中排名第20。行业个股271 只个股共170 只下跌,2 只持平,99 只上涨。行业TTM 整体法估值为54.29 倍。随着年报的公布,行业在指数上涨的同时,估值却在下调。

      根据工信部数据,2021 年1-2 月,我国软件业务收入1.01 万亿元,同比增长21.3%,创出近年来新高,但是主要是受到上年基数影响。而近2 年复合增速仅为3.6%,这一增速水平是低于我们预期的。从子行业收入增速来看,前两个月收入领涨行业为IC 设计、电子商务平台服务、云服务和大数据服务,同比分别增长了34.1%、33.2%、27.4%。

      上周科技巨头方面有多个重要新闻事件,包括小米造芯片和宣布造车、京东集团将京东云和AI 并入京东数科、华为发布2020 年报等。中美关系的变化带来了外围环境的不确定性,但是同时国内的支持力度在加大,科技企业的融资环境在改善,形成了科技巨头加快业务转型和加大自主研发的趋势。

      本月来看,随着计算机行业年报和1 季报的陆续发布,行业的估值有逐步下移的趋势。同时,在业绩快报和业绩预告之外,年报细节信息的披露,将有助于市场对个股营商环境有更清晰的把控,建议积极关注业绩整体改善的子行业:网络安全、医疗IT、工业软件。

      风险提示:国际局势的不确定性;地方债务风险的持续释放。