食品饮料行业周报:稳中求胜

类别:行业 机构:华鑫证券有限责任公司 研究员:万蓉 日期:2021-04-07

  行情回顾:上周各大指数全线上涨。上证综指、深证成指、创业板指和沪深300 指数涨跌幅分别为+1.43%、+2.55%、+4.33%和+2.27%。申万28 个一级行业指数中,涨跌幅排名前三的分别是食品饮料、电子和家用电器,涨跌幅为+5.13%、+5.06%和+4.03%;排名后三位的是采掘、公用事业和机械设备,涨跌幅分别为-1.99%、-1.30%和-0.91%,食品饮料板块跑赢沪深指数2.86 个百分点。各子板块涨跌不一,涨跌幅排名前三的分别是调味发酵品(+8.90%)、其他酒类(+7.01%)和白酒(+6.08%)。

      行业及上市公司信息回顾:光明乳业去年营收上升11.79%至252.23 亿,液态奶收入增长3.39%;双汇发展2020 年营收增长22.51%,肉类产品(含禽产品)总外销量下滑3.06%;泸州老窖业绩快报:2020 年净利润60.06 亿元,同比增长29.39%;恒天然出售两个全资中国牧场;资本看好中式滋补行业,小仙炖完成C 轮融资;中炬高新:拟3 亿元-6 亿元回购股份;贵州茅台2020 年营收净利均保持双位数增长,发布超200 亿元分红方案;第104 届全国糖酒商品交易会将于7 日开幕;上海轻御食品获2000 万元A 轮融资;奥兰中国A 轮融资过亿元,高瓴创投黑蚁资本共同领投。

      本周观点:春糖会再度开展,酱酒热度再上新台阶,各类大中小品牌纷纷涌现。我们认为白酒行业基本面仍然良好,处于向上的景气趋势中,消费升级带来的结构性提升优势明显。食品饮料板块ROE 高、增长稳健且确定性较高,未来两极分化将是主要趋势,当中的优质企业依然值得中长期持有,板块收益更多将来源于业绩的成长。建议关注具有核心价值的细分行业及相关上市公司,包括一线白酒龙头、保健品、速冻食品、乳酪等,相关公司比如贵州茅台、五粮液、汤臣倍健、安井食品、广州酒家、安琪酵母、妙可蓝多等。

      风险提示:新冠疫情导致消费增速不达预期、行业政策变动风险、食品安全问题等。