深度*行业*社会服务行业周报:海南免税欲与国际同步 旅游酒店顺势加速回暖

类别:行业 机构:中银国际证券股份有限公司 研究员:孙昭杨 日期:2021-04-07

  上周(2021.03.29-2021.04.02)行情回顾:上周指数震荡攀升,全盘指数全线收涨,最终上证指数累计上涨1.93%,报收3,484.39。 沪深300 上周收涨2.45%,报收5,161.56。创业板上周收涨3.89%,报收2,852.23。上周休闲服务子板块涨多跌少,涨跌幅由高到低分别为:旅游综合(5.65%),餐饮(4.27%),酒店(3.69%),景点(1.91%),其他休闲服务(-0.84%)。

      上周申万28 个一级行业涨多跌少,前五名涨幅的是食品饮料、休闲服务、电子、家用电器和电气设备。其中休闲服务板块上涨4.85%,在申万一级28 个行业排名中位列第2。休闲服务行业跑赢沪深300 指数2.4pcts。海南免税科学布局,规模欲与国际同步,小长假景区、酒店预订量高涨,“疫苗护照”政策助国际旅游迈出第一步。

      主要观点:

      海南科学规划布局新设免税店,广州拟建购物免税综合体:广州合作区将加快融入粤港澳大湾区“1 小时交通圈”,建设文商旅产业融合发展集聚区,探索在广州北站建设空铁联运保税展示体验和购物免税综合体。海南将科学规划布局新设免税店,营造适度竞争环境,力争实现免税品品牌、品种、价格与国际"三同步",形成岛内居民日用消费品免税、离境退税、离岛免税三类免税购物并存。目前白沙日用消费品免税店已装修完毕,待监管体系完成全面对接后批复开业。

      假期定制小团游将成主力,国际旅游迈出第一步:马蜂窝数据显示,在假期订单中,“定制游”和“自由行”的预订均比“跟团游”高出至少5 倍,定制游和自由行更私密、更安全,一般以“小车+小团”为主,六人以内的出游组合,将成为“五一”旅游的主力军。据《财经》报道,随着新冠疫苗的推广,很多国家将同步推出类似“疫苗护照”的政策,若入境者可以提供接种证明、阴性核酸检测结果或其他文件,可取消入境隔离限制,以降低国际旅行的障碍。很多旅游目的地已经迈开了第一步,疫情前的世界正在缓慢回来。

      假期预订量高涨,国内酒店业强势复苏:《云掌财经》消息,五一期间锦江酒店部分中端主力品牌预订率在一个月内新增100%;经济型酒店品牌整体预订也增长1.5%左右;整体预订率在同期的七成左右。根据过往客人预订习惯,预订量在节假日前1 周左右的时间还会出现明显的增长。中国的复苏进展快于美国、德国、西班牙、英国等市场。

      投资建议:

      在国内大循环与境外消费回流背景下,中国免税行业持续利好,免税龙头企业中国中免中长期具备优质成长性。小长假酒店机票预订量同比大幅增加,“疫苗护照”政策助国际旅游迈出第一步,旅游酒店业业绩有望加速回暖。继续推荐免税龙头企业中国中免,推荐处于旅游恢复逻辑中的中青旅、岭南控股、众信旅游,并持续关注国内酒店龙头企业,具有地缘优势的景区企业。

      风险提示:

      新冠病毒疫情反复,行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。