新材料板块周观点:覆铜板景气度持续 大型跨国企业加速布局塑料循环

类别:行业 机构:万联证券股份有限公司 研究员:黄侃 日期:2021-04-07

市场回顾:

      上周新材料板块表现好转,周内板块上涨 2.55%,同期沪深 300 上涨2.45%,新材料板块领先大盘 0.10 个百分点。从个股来看,板块中 94只个股中有 55 只上涨,跑赢大盘的有 40 只股票。涨幅前五的分别是江化微(15.62%)、彩虹股份(14.58%)、雅克科技(13.85%)、福斯特(11.76%)、宏昌电子(11.09%);跌幅前五的分别是丹化科技(-9.20%)、ST 德威(-8.00%)、光威复材(-7.41%)、亿帆医药(-6.28%)、集泰股份(-5.84%)。

      投资要点:

    覆铜板:近日,联茂电子、南亚电子和长兴材料等纷纷发布覆铜板涨价说明函,涨价幅度均在 10%至 20%之间;天津普林表示将实时关注原材料价格变动情况,积极采取应对措施,不排除上调价格的可能。价格上调主要系 LME、玻纤布及环氧树脂三大原料价格大幅上涨所致。消费电子、5G 基站、汽车电子等覆铜板下游产业链的持续旺盛需求,将使覆铜板产业高景气度持续至今年二季度。长期而言,5G 基站建设数量大幅增加将带动高频高速覆铜板及 PCB 需求增长,覆铜板需求未来二至三年将高速增长,建议关注相关企业动态。

    塑料:近期,多家大型跨国企业开始着重布局塑料循环业务。

      2021 年 3 月 30 日,科莱恩宣布已正式加入欧盟循环塑料联盟;同日盛禧奥和巴斯夫宣布了双方合作计划,即为推广原材料循环再利用共同拓展苯乙烯生产业务;LG 化学也于近日宣布将与韩国初创企业 Innerbottle 合作,建立塑料生态平台及回收化妆品的塑料包装容器;3 月 29 日,帝斯曼官方宣布与多家业内领先的合作伙伴共同发起 CirculariTeam 联盟,实现高性能纤维材料迪尼玛实现闭环生产。预计随着 5G、电子电器、医疗等下游应用领域需求提升及“碳中和”话题讨论度增加,塑料循环将愈发受到关注。

    投资建议:建议关注 2 条主线:1.随 5G、新基建建设进程加速而逐步实现国产替代的新材料,如碳纤维、半导体材料、显示材料等;2.政策面强劲支撑下,市场需求持续放量的环保材料,如汽车尾气处理相关材料、可降解塑料等。

    风险因素:国际原油价格震荡明显、化工品价格波动明显、覆铜板需求增长不及预期、可降解塑料普及度不及预期。