2020年私募基金年度报告

私募市场概述

    　　2020 年，我国私募证券投资基金管理人数量保持平稳。

    　　据中国证券业协会统计，私募证券基金管理人家数由2019 年年底的 8857 家，增长为 8908 家，目前占全市场私募基金管理人数量的 36.27%。

    私募市场业绩表现

    　　受今年疫情影响，股票市场反复震荡。1634 只（据朝阳永续不完全统计，截至 2020 年 12 月末）具有连续一年以上净值数据的非结构化私募产品当月平均收益率为3.6%，年平均收益率为 30.11%。其中，2020 年度实现正收益的产品数量为 1446 只，占比为 87.69%，整体表现强于上证综指与深圳成指。

    重要政策与事件梳理

    　　《关于加强私募投资基金监管的若干规定》标志着针对私募的监管逐步加强;新《证券法》出台，投资者保护要求逐渐趋严;行业自律体系逐步完善

    公募私募业绩对比

    　　股票多头 VS 公募股混：公募股混产品与私募股票多头产品有着相同的夏普比率，而公募股混产品通过承担波动取得了更高的收益率，私募股票多头策略则更加注重风险控制。

    　　公募指数增强（超额部分）VS 私募市场中性：私募市场中性策略受市场波动率、市场成交额与股指期货基差影响较大，而公募指数增强(超额部分)受宏观基本面影响较大。

    　　公募股票多空 VS 私募股票多空：公募股票多空呈现与公募指数增强（超额）类似的净值曲线，而私募股票多空较私募市场中性呈现更大的波动与更高的收益，更能体现股票多空策略中不完全对冲的特点。

    　　公募债券基金 VS 私募债券基金：公募债基有较大概率主要投资于转债、公司债与金融债中，而私募债基除了投资于以上三类债券外，可能投资于其他类型的资产。