技术分析周报：反弹的压力位关注日线云层和周线转换线

　　研究结论

    　　本周（2021.03.29-04.02）上证综指上涨+1.93%，涨66.06 点，收至3484.39点。上证50、沪深300 分别上涨+2.47%和+2.45%，创业板指数上涨3.89%。

    　　我们认为今年的市场是，“以上证综指为主的指数长期处于上行趋势之中。

    　　2021 年重点关注2-3 月份以及7-8 月份，短期关注2 月中旬的时间拐点；上证综指在3700 点附近将会遇到阻力，在此点位震荡巩固后继续上行”。

    　　对于2021 年上半年的A 股市场，《中期下跌不变，短期或有反弹（20210307）》

    　　认为：“首先，中期下跌趋势不变；其次，3 月为关键月份，若月线大幅收阴，下跌后将会有反弹。若月线小幅下跌，或将持续至7 月前后；第三，中期来看，上证综指的周线云层（3000 点-3200 点）将会对市场形成支撑，也是本轮调整的阶段性低点。未来，3200 点将成为上证指数震荡的中枢点位”。

    　　对于3 月初的判断目前来看，上证综指和创业板指在3 月份分别下跌了-1.91%、-5.34%；从2 月最高点到3 月最低点，上证综指和创业板指的跌幅为-9%、-23%。由此可知，上证综指跌幅不大，但创业板指跌幅较多。若上证综指继续主导市场的周期性节奏、创业板指数代表主要股票的涨跌幅，那我们认为，市场的调整的时间或相对较长，目前市场更倾向于调整至7 月前后。

    　　本周，上证综指继续反弹。《业板指的首次周度级别反弹（20210329）》认为，“上证综指周线收低位十字星，且未创出新低，但由于日线和周线均收在云层和基准线之下，反弹至日线云层处再次下行的概率较大”。我们认为，上证综指日线继续反弹至云层附近再次进入短期高点，而此处与上证周线的转换线（3530 点）位置相重叠，压力将会再次加大。

    　　创业板指反弹，幅度较大。《创业板指下跌速度减缓，主板进入下跌的第二阶段（20210321）》认为，“创业板指月K 线和周K 线分别跌至云层上方，双重支撑或将延缓下跌的速度。由于创业板指数跌幅远大于主板，目前遇到云层支撑，短期内或将反弹盘整，但不会改变中期下跌方向”。《业板指的首次周度级别反弹（20210329）》认为，反弹的“压力位关注日线和周线的基准线”。目前，创业板指日线反弹超过基准线，与主板相似，日线云层和周线转换线（3039 点）有较大的重叠，此区间的压力较大。

    　　风险提示

    　　经济政策变动和黑天鹅事件使报告观点出现大的偏差。