固收日报：美债收益率大幅回落 美国股指再创新高

　　重点关注

    　　美债收益率大幅回落，美国股指再创新高。周四，3 月期美债收益率持平报0.02%，2 年期美债收益率跌0.2BP 至0.174%，3 年期美债收益率跌1.6BP 至0.342%，5 年期美债收益率跌3.3BP 至0.91%，10 年期美债收益率跌6.9BP 至1.675%，重回1.7%以下，30 年期美债收益率跌7.6BP 至2.335%。道琼斯工业指数涨0.52%收于33153.21 点，续创历史新高，标普500 指数涨1.18%收于4019.87 点，续创历史新高，纳斯达克指数涨1.76%收于13480.11 点。

    　　央行金融市场司司长邹澜：制造业中长期贷款持续增长或带动制造业投资。人民银行网站消息，4 月1 日国新办召开“构建新发展格局 金融支持区域协调发展”发布会，邹澜表示，2020 年制造业投资同比下降2.2%，一是受外部经济环境和疫情影响，制造业企业的流动资金紧张，贷款主要用于满足流动性资金需求，企业的投资能力和投资信心还有待恢复，二是高技术制造业的投资增速比较快，但是这些制造业在整个制造业里面所占的比重还较低，三是制造业企业向轻资产方向发展，部分企业固定资产又购买转为租赁。制造业中长期贷款增速连续16 个月保持了增长，可能将对制造业的投资起到一定的带动作用。

    　　央行货币政策司司长孙国峰：保持币值稳定，为高质量发展提供良好的货币金融环境。国新办发布会上孙国峰表示，货币币值稳定对内的涵义需要保持物价稳定，必须管好货币总闸门，对外的涵义是保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定，为此要增强人民币汇率弹性，加强跨境资本流动宏观审慎管理，引导社会预期，把握好内部均衡和外部均衡的平衡。

    　　美国3 月ISM 制造业PMI 录得64.7，创1983 年12 月以来新高。预期为61.3，前值为60.8。其中，新订单指数录得68，创2004 年1 月以来新高。制造业物价支付指数录得85.6，预期为85，前值为86。

    　　美国上周初请失业金人数意外上升，续请失业金人数继续回落。美国3 月27 日当周初请失业金人数意外升至71.9 万人，预期68 万人，前值下修至65.8 万人。3 月20 日当周续请失业金人数为379.4 万人，预期377.5 万人，前值387 万人，连续11 周回落。

    　　市场回顾

    　　利率市场：

    　　4 月1 日央行开展7 天逆回购100 亿元，当日逆回购到期100 亿元，逆回购继续零投放零回笼，央行继续连续多日维持100 亿元操作规模。月初资金面回归宽松，回购价格集体下行，利率债收益率多数上行，国债期货小幅下跌。

    　　一级发行方面，周四，共有8 只利率债新债招标，招标热度较高。国债新发0.23 年期债券，中标利率为2.0191%，全场倍数为6.12。国开债增发2、3、10 年期债券，中标利率为2.902%、3.1238%、3.5187%，全场倍数为8.35、6.85、3.82。进出口债增发5、10 年期债券，中标利率为3.3314%、3.5852%，全场倍数为3.64、4.18；新发0.25、3 年期债券，中标利率为1.9386%、3.14%，全场倍数为4.54、4.39。

    　　现券方面，国债各主要期限多数上行，其中1 年期品种上行0.36BP，5 年期国债到期收益率上行1.03BP，10 年期国债收益率上行0.73BP。国开债各主要期限多数上行，其中1 年期品种上行0.52BP，5 年期国开债到期收益率上行0.02BP，10 年期国开债收益率上行0.3BP。

    　　资金方面，周四货币市场资金价格多数下行，其中，DR001 上涨3.4BP，DR007 下行13.2BP，DR014 下跌26.6BP。R001 下跌19.7BP，R007 下跌43.6BP。R007 与DR007 利差缩小30.4BP。

    　　国债期货方面，周四，国债期货全天窄幅震荡，早盘国债期货小幅低开后冲高回落，全天维持窄幅震荡，小幅收跌。10 年期主力合约下跌0.08%，5 年期主力合约收跌0.05%，2 年期主力合约下跌0.02%。

    　　信用市场：

    　　一级市场，今日，公司类主要信用债计划发行25 只，金额234.78亿元，昨日，1 只推迟及取消发行债券。

    　　二级市场， 4 月1 日，各信用品种信用利差涨跌不一。1 年期短融信用利差均上行，其中，AAA 上行1.05BP，AA+上行0.05BP，AA 上行0.05BP。3 年期中票信用利差涨跌不一，其中，AAA 上行0.23BP，AA+下行0.77BP，AA 上行0.23BP。5 年期中票信用利差涨跌不一，其中，AAA 上行1.18BP，AA+下行0.82BP，AA 上行1.18BP。1 年期城投债信用利差均下行，其中，AAA 下行2.03BP，AA+下行2.03BP，AA 下行4.03BP。3 年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA 上行0.15BP，AA+上行0.15BP，AA 下行0.85BP。5 年期城投债信用利差涨跌不一，其中，AAA 上行0.53BP，AA+下行0.47BP，AA 下行1.47BP。

    　　转债市场：

    　　4 月1 日，中证可转债指数上涨0.37%，成交324 亿元，较前一日有所上升。上涨123 家，下跌96 家。其中涨幅较大的有华菱转2（7.2%）、英科转债（6.67%）、大业转债（6.07%），跌幅较大的有迪龙转债（-12.77%）、英联转债（-7.98%）、森特转债（-4.66%）。

    　　信用重大信息

    　　巴安水务，涉及债项：17 巴安债，公司公告称，4 月1 日公司场外支付80 万张的“17 巴安债”，即8000 万元。截至本公告披露日，尚存在269.98万张已申请回售的“17 巴安债”和200 张已申请撤销回售的“17 巴安债”

    　　未兑付，票面总金额为2.7 亿元。

    　　广西建工集团，涉及债项：20 桂建工MTN001，东方金诚维持广西建工集团有限责任公司主体信用等级AAA，评级展望调整为负面，维持“20桂建工MTN001”信用等级AAA，维持“20 桂建工CP001”信用等级为A-1，并移出评级观察名单。

    　　风险提示：国内政策超预期。