传媒互联网行业周报:一季报陆续发布 关注业绩超预期的细分龙头

类别:行业 机构:招商证券股份有限公司 研究员:顾佳/陈良栋 日期:2021-04-01

  2021 年,继续坚定推荐各个细分行业龙头公司,同时建议高度关注超跌的中概股投资机会,业绩和估值永远是最好的安全壁垒。

      传媒板块上周止跌回升,出版板块和营销板块表现较为出色。中信出版业绩发布后持续上涨,2020 年实现扣非归母净利2.55 亿,同比增长31.35%,经历20年疫情考验仍取得业绩高增长,今年随着疫情显著控制住,中信出版业绩仍然值得期待。同样,营销龙头公司分众传媒近期公布一季报预告,盈利12.2 亿到13.8 亿,同比增长接近31 倍,超出市场预期。分众传媒近一年在细分领域广告主不断突破,无论是在基金、游戏、国潮品牌、消费品、互联网教育、新能源汽车等,公司显著受益于线上流量价格持续攀升,而线下流量价格低估,以及国内经济内循环带来国产品牌崛起的黄金发展机会。另外,上周多家中概股公司也发布业绩,包括腾讯控股、快手、泡泡玛特、心动公司等,欢迎阅读我们相关点评报告,我们再次强烈建议关注腾讯控股,我们认为公司今年是新品游戏大年,且广告业务和2B 业务持续推进,投资业务价值持续被低估,在波动市场下,腾讯仍然是较好的避风港。

      最近芒果超媒近期已经有所反弹,前期调整主要还是市场担心短视频对于长视频冲击力度较大,但《姐姐2》收视率近期随着改版已经有所回升,而芒果台像《怦然再心动》《婆婆和妈妈》长期处于热搜话题中,芒果仍然是坚持多IP路线的龙头内容制作公司,且后期仍然有重磅音乐类节目和《披荆斩棘的哥哥》,且电视剧业务也是持续破圈,优质长视频永远是刚需和稀缺品。我们认为像芒果这样坚持长视频精品IP 的公司,短期的调整就是机会,继续坚定看好。另外,关于游戏板块,我们继续强烈建议关注完美世界,公司的估值即使对比港股游戏公司,安全边际也已经较高,公司二季度重磅IP 产品《战神遗迹》《梦幻新诛仙》等会陆续上线,迎来新产品周期,建议短期重点关注。

      投资建议上,我们继续建议传媒板块围绕三个方向布局:第一个方向就是持续推荐龙头传媒公司,我们建议坚定持有,强烈建议关注:【腾讯控股】【网易】

      【快手】【泡泡玛特】【完美世界】【三七互娱】【芒果超媒】【分众传媒】

      【希望教育】【宇华教育】【中国科培】等;第二个方向,我们看好各个细分板块的龙头公司,我们继续建议关注【新媒股份】【光线传媒】【顺网科技】

      【奥飞娱乐】【中体产业】【华策影视】【吉比特】【新经典】【国联股份】

      【中信出版】【心动公司】等;最后,我们建议关注各种新的主题方向投资,包括KOL,MCN,VR/AR,云游戏,4K 超高清等。

      风险提示:1)相关政策收紧风险;2)行业竞争加剧风险;3)产品发布进度和表现不及预期风险;4)市场经营环境变化风险等;5)系统性风险。