文化传媒行业周报：一季报陆续发布 关注出版行业龙头

　　投资要点：

    　　行业动态&公司新闻

    　　公安机关下架636 款教育类App 和网课平台

    　　腾讯发布2020 年业绩报告：2020 年腾讯营收4820.64 亿元，同比增长28%阿里影业：与优酷土豆订立广告服务及IP 商业化合作框架协议

    上市公司重要公告

    　　分众传媒：2020 年业绩快报及2021 年一季度业绩预告

    本周市场表现回顾

    　　近五个交易日沪深300 指数下跌0.2%，文化传媒行业下跌1.28%，行业跑输市场1.08 个百分点，位列中信30 个一级行业中后部；子行业中媒体上涨0.63%，广告营销下跌3.95%，文化娱乐下跌1.01%，互联网媒体上涨2.87%。

    　　个股方面，ST 惠程、游族网络及中信出版本周领涨，联建光电、分众传媒及*ST 长动本周领跌。

    　　投资建议

    　　本周文化传媒行业表现继续平淡，行业内低位个股表现较为活跃。策略上，我们认为目前需要关注行业一季报的表现，规避一季报表现业绩不达预期的相关个股；题材上继续关注中线业绩持续回暖、估值处于相对低位的出版行业相关龙头；另外还可以关注影视类的龙头个股，国内居民的娱乐需求处于持续释放中，相关公司的中长线投资价值仍然没有变化。综上我们继续维持传媒行业 “看好”的投资评级，推荐分众传媒（002027）、昆仑万维（300418）、光线传媒（300251）、中国出版（601949）、中体产业（600158）。

    　　风险提示

    　　宏观经济低迷；重大政策变化；需求不达预期；国企改革进展不达预期、黑天鹅事件持续影响。