汽车行业：汽车政策引导转向使用环节聚焦高质量布局优质公司

　　投资事件 十三届全国人大四次会议于2021 年3 月5 日在北京召开，全国政协十三届四次会议于2021 年3 月4 日在北京召开。汽车行业相关政策被多次提及，释放重要信号。

    　　我们的分析与判断 在今年的政府报告中，与汽车相关的政策包括要推进汽车行业生产准入和流通管理全流程改革；稳定和扩大汽车消费，取消对二手车交易等不合理限制等。

    　　我们之前较准确地前瞻了汽车行业政策预期。值得注意的是本次两会未直接提及新能源汽车，而是提及了增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。

    　　1)对新能源汽车产业引导由前期生产转向后端使用。在此之前，我国政府报告已连续7 年提及鼓励新能源/清洁能源汽车消费。今年政府报告中，可以看出政府前期对新能源汽车产业前端的引导和扶持已初步达到目标，针对新能源汽车使用中的痛点，政策引导转向使用端充、换电基础设施建设以及电池回收体系建设成为重点。

    　　2)汽车生产准入和流通管理全流程改革将进一步稳定和扩大汽车消费。汽车生产准入改革可以使更多市场主体进入汽车行业，加速老旧产能出清，对全面实现汽车新能源化、智能网联化具有正面作用。而流通全流程改革或将汽车消费税征收环节由生产端后移至消费环节。能够充分发挥税收引导消费的效果，并拓展地方税收来源，利于调动地方出台汽车消费政策以及建设相关使用配套设施的积极性。

    　　3)取消对二手车交易等不合理限制将充分发挥市场资源配置。我们认为二手车红利将进一步得到释放。结合前期的全面取消二手车限迁政策等，加速二手车全国流通，充分发挥市场资源配置功能，建设成熟的二手车流通市场，并间接推动新车消费。

    　　我们认为，今年政府报告中主要围绕稳定汽车消费以及碳中和大背景下合理推进汽车新能源化方向而制定目标，与行业实际发展情况相符合，利好行业健康发展，汽车行业有望成为国内率先实现碳达峰和碳中和的产业之一。

    　　投资建议：主机厂我们建议关注上汽集团（600104.SH）、长安汽车（000625.SZ）、长城汽车（601633.SH）；零部件建议关注华域汽车（600741.SH）、科博达（603786.SH）、拓普集团（601689.SH）。

    　　风险提示： 1、宏观经济下行的风险；2、汽车车销量不达预期的风险。