宏观周报(3.1-3.5):地产调控再收紧 美债又掀波澜

类别:宏观 机构:西南证券股份有限公司 研究员:叶凡 日期:2021-03-05

  一周大事记

      国内:稳外资助力双循环,房地产调控潮再次来临。3 月1 日,商务部印发《关于围绕构建新发展格局做好稳外资工作的通知》,严格落实“非禁即入”,用好鼓励政策,引导外资产业投向,促进国内大循环,当前国际关系复杂形势下,稳外资仍然面临较大挑战;3 月2 日,国务院新闻办公室举行推动银行业保险业高质量发展新闻发布会,银保监会认为房地产金融化、泡沫化的倾向还比较强,预计金融监管部门对房地产领域降杠杆、控风险、稳预期的举措将持续推出,另外,在本次推动养老保险体系第三支柱发展中,国家财政从税收上给予的支持力度有望加大;“做好碳达峰、碳中和工作”是2021 年八大工作重点之一,预计“十四五”期间,全国碳市场的配额将达到30 多亿吨,覆盖我国二氧化碳排放总量的30%左右,在低碳经济发展过程中,建议重点关注工业、农业低碳化转型、低碳能源开发、低碳城市建设领域的投资机会;3 月以来,多地密集出台多项房地产调控政策,房产调控持续加码,各热点城市虽然政策力度有所不同,但整体来看,房地产市场过热势头已被遏制,预计“小阳春”

      房地产销售环比增速将出现回落。

      海外:欧洲支持政策暂不退出,美联储发言引发市场波澜。当地时间3 月1日,美国供应管理协会(ISM)发布的报告显示, 2 月美国制造业ISM 采购经理人指数反弹至60.8%,创2018 年9 月以来的最高水平,日本和欧元区2 月PMI 终值也均达到一段时期以来的高点,PMI 数据也显示了主要发达经济体经济复苏预期向好;当地时间3 月2 日,欧央行副行长金多斯在接受采访时再次强调,财政支持政策的退出应该是渐进有序的,关于欧元区债券收益率上涨,欧央行可能会在必要的时候采取措施予以干预;当地时间3 月3 日,美联储褐皮书调查报告称,大部分联储辖区的经济活动在近期温和扩张,随着新冠疫苗的普及,大多数企业对未来6-12 个月仍持乐观态度,劳动力市场方面,就业水平在报告期内有所上升,预计近期就业水平将温和改善;当地时间3 月4 日,第14 届OPEC+部长级会议正式举行,会议达成协定,沙特及OPEC+盟国决定继续控制石油供应,沙特4 月继续自愿减产100 万桶/日,除俄罗斯和哈萨克斯坦被允许单独“开小灶”,其他国家将3 月份的生产水平延续至4 月份;北京时间3 月5 日 ,美联储主席鲍威尔讲话,对美债收益率走暂不采取行动,引发了十年期国债收益率上涨突破1.5%,三大指数很快再度集体转跌。

      高频数据:上游:原油价格月同比大幅上升,阴极铜价格回落;中游:生产资料价格指数回升,螺纹钢价格继续走高;下游:房地产销售继续回升,2 月乘用车销量好于疫前同期;物价:蔬菜、猪肉价格继续回落。

      下周重点关注:中国2 月社融、贷款、货币供应年率,英国央行行长贝利就英国经济前景发表讲话,日本1 月贸易帐(周一);中国2 月物价指数,美国2月消费者物价指数(周三);欧元区3 月央行利率决议(周四)。

      风险提示:全球疫苗接种不及预期,国内经济复苏不及预期。