政府工作报告点评:新发展理念之路越走越宽

类别:策略 机构:安信证券股份有限公司 研究员:朱海洋 日期:2021-03-05

  主要结论:

      巩固恢复性增长基础、GDP 预期目标设定为6%以上本次报告提出,我国发展仍面临不少风险挑战,但经济长期向好的基本面没有改变。要巩固恢复性增长基础,努力保持经济社会持续健康发展。科学精准实施宏观政策,推动高质量发展。我们认为,在总量达到一定阶段以后,结构比总量更重要。落实新发展理念,推动高质量发展,建立公平和效率兼顾的社会和经济,是可持续发展的必由之路。

      货币政策要灵活精准、财政政策要更可持续、保持宏观杠杆率基本稳定本次报告提出,稳健的货币政策要灵活精准、合理适度。积极的财政政策要提质增效、更可持续,考虑到疫情得到有效控制和经济逐步恢复,今年赤字率拟按3.2%左右安排、比去年有所下调,不再发行抗疫特别国债。保持宏观杠杆率基本稳定。我们认为,货币政策要在宏观层面统筹设计跨周期政策,并推进货币政策工具结构性创新,以引导、优化金融机构的资金流向结构,支持高质量发展的重点领域和薄弱环节,提升经济循环效率。在新发展理念的指引下,财政政策需更好转向民生导向,在收入分配、社会保障、公共服务、环境保护、社会治理、乡村振兴、应急安全等民生领域进一步拓展财政政策的作用,不断增强劳动者和人民群众的获得感和幸福感。

      完善金融风险处置工作机制、防止资本无序扩张本次报告提出,稳步推进注册制改革,完善常态化退市机制,加强债券市场建设,更好发挥多层次资本市场作用,拓展市场主体融资渠道。强化金融控股公司和金融科技监管,确保金融创新在审慎监管前提下进行。完善金融风险处置工作机制,压实各方责任,坚决守住不发生系统性风险底线。金融机构要坚守服务实体经济的本分。强化反垄断和防止资本无序扩张。我们认为,防止资本无序扩张,符合中国特色社会主义的本质特征,事关发展和安全两件大事的统筹。

      稳定和扩大消费、支持促进区域协调发展的重大工程本次报告提出,稳定和扩大消费,多渠道增加居民收入,扩大县乡消费,稳定增加汽车、家电等大宗消费。引导平台企业合理降低商户服务费。今年拟安排地方政府专项债券3.65 万亿元,优先支持在建工程,合理扩大使用范围。继续支持促进区域协调发展的重大工程,推进“两新一重”建设,实施一批交通、能源、水利等重大工程项目,建设信息网络等新型基础设施,发展现代物流体系。

      政府投资更多向惠及面广的民生项目倾斜,新开工改造城镇老旧小区5.3 万个,提升县城公共服务水平。我们认为,扩大内需,重在改善投资效率和供给质量,提升广大人民群众的生活品质,增强人民群众获得感、幸福感、安全感,缩小城乡区域发展差距和居民生活水平差距,不断提升各个阶层特别是普通群众对平等的感受度,促进全体人民共同富裕。

      做好碳达峰、碳中和各项工作

      本次报告指出,扎实做好碳达峰、碳中和各项工作。制定2030 年前碳排放达峰行动方案。我们认为,做好碳达峰、碳中和工作,既是高质量发展和新发展理念的根本要求,也为中华民族的长期永续发展创造了环境空间,并有利于做好那些有环境责任感大国的国际统一战线工作。

      风险提示:

      全球经济减速;新冠疫情不确定性。