晨会纪要

　　国内市场

    　　股指来回反复震荡 资金抱团再现杀跌

    　　周四沪深股指放量单边震荡调整，前市股指双双低开后后即呈现一路震荡下行走势，股指和前一天走势完全相反，资金抱团的个股再现整体杀跌走势，创业板指跌幅更大超4%，市场做空动能明显放大。盘中板块热点出现分化，其中采掘服务、碳中和和钢铁板块表现活跃涨幅居前，白酒、医疗和新能源整体出现调整。最终沪深收盘均出现大幅下跌，而全天两市成交量0.97 万亿放大近一成，市场量价依然背离。

    　　综合分析，两会召开在即市场对未来政策寄予预期，碳中和环保概念和特钢板块整体表现活跃，大宗商品大跌引发有色周期下挫，白酒板块重新开启下行走势，尤其资金抱团的各行业茅大幅下挫，再次磋商了市场的做多信心，股指本周来回震荡反复周四再现大跌。全球加速疫苗接种新增病例逐日减少，投资者对未来经济复苏渐趋乐观，美联储重申对超宽松货币政策承诺，全球央行延续大放水不断释放流动性，全球新一轮量化宽松周期完全开启，反应在资本市场上整体表现较强，而美股也在刷新历史新高点后开始出现宽幅震荡，全球股指也同步跟随震荡加剧。国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO 常态化发行但产业资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的不断持续放水，国内市场的稳健政策难以持续激发起市场的做多信心，市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，全球在经历去年3 月全球黑色暴跌之后走出探底回升走势，新年伊始股指放量突破单边上行几大指数均创出年内新高，创业板指的领先指标再度得以验证，股指成交量连续维持在万亿以上显示市场投资者参与意愿明显加强；我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，近期创业板指表现对市场的人气影响极为明显，投资者仍应重点关注。由于上周股指加速调整并跌破多空分界岭，尤其成交量重回万亿以下，市场中期趋势有所转弱，近期市场活跃资金逐步向低估值转移，前期资金抱团瓦解周期性板块有所走弱，市场重心由高价向低价股切换，市场做多信心明显不足，因此市场需要寻找新的引领人气的领涨热点。本周股指宽幅震荡走出揉搓线，沪指再次考验60 天均线而深圳成指已跌破，周四股指重回弱势震荡下行而成交量反而有所放大，持续的量价背离表明了市场做多力量较为有限，预期短期股指延续宽幅震荡，密切关注创业板指的动向，把握节奏注意风险控仓精选个股操作。