碳中和系列点评之三：加快推动风电光伏项目建设 建立并网消纳多元保障机制

　　事件：

    　　国家能源局新能源司发布《关于2021 年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知（征求意见稿）》，指出持续加快推动风电、光伏发电项目开发建设。2021 年，风电、光伏发电量占全社会用电量比重达到11%左右。

    　　投资要点：

    　　2021 年，风电、光伏发电量占全社会用电量比重达到11%左右。征求意见稿要求，落实2030 年前碳达峰、2060 年前碳中和，2030 年非化石能源占一次能源消费比重达到25%左右，风电、太阳能发电总装机容量达到12 亿千瓦以上等目标任务。2021 年，风电、光伏发电量占全社会用电量比重达到11%左右。

    　　强化可再生能源电力消纳责任权重引导机制，建立并网消纳多元保障机制。各省级能源主管部门依据本区域非水电消纳责任权重，积极推动本地区风电、光伏发电项目建设和跨省区电力交易，合理确定本地区2021 年风电、光伏发电项目年度新增并网规模和新增核准（备案）规模。国家建立保障性并网、市场化并网等并网消纳多元保障机制。保障性并网指各地落实非水电消纳责任权重所必需的新增装机由电网企业保障并网。市场化并网指超出保障性消纳规模仍有意愿并网的项目，通过自建、合建共享或购买服务等市场化方式。电网公司要完善电网网架结构和调度交易机制，落实年度保障消纳能力。

    　　积极推进存量项目建设，加快开展新增项目储备。存量项目方面，2018 年底前核准但2020 年仍未并网的在建陆上风电项目，列入2020 年国家竞价补贴清单但2021 年上半年仍未并网的在建光伏发电项目，以及2019 年和2020 年核准（备案）的竞价风电项目和平价风电、光伏发电示范项目等存量项目如在2021 年底前并网的均直接纳入2021 年保障性并网规模。2018 年底前核准但2020 年底前尚未并网的在建陆上风电项目、列入2020 年国家竞价补贴清单但2021 年上半年仍未并网的在建光伏发电项目，如2021 年底前仍不能并网的，不再纳入后续年度保障性并网规模。新增项目方面，需通过积极推进分布式光伏发电和分散式风电建设、有序推进基地项目建设、有序推动海上风电发展、启动老旧风电项目技改升级、创新推动示范项目建设等方式推动新增项目建设，确保后续年度并网规模。

    　　稳步推进户用光伏发电，不占用年度并网指标直接消纳。2021 年户用光伏发电项目国家财政补贴预留预算额度（未明确具体金额），度电补贴额度按照国务院价格主管部门发布的2021 年相关政策执行。

    　　户用光伏发电项目不占用年度保障并网规模，直接并网消纳。

    　　光伏推荐逻辑：210 及异质结为主要技术方向，各环节格局改善龙头集中。重点推荐①210 及HJT 等新技术导入：中环股份、天合光能、迈为股份、捷佳伟创、金博股份；②硅料环节：通威股份、特变电工；③龙头市占率提升：隆基股份、晶澳科技；④逆变器环节：阳光电源、锦浪科技、固德威。

    　　风电推荐逻辑：推荐受益大型化趋势的零部件环节以及海上风电产业链。风机大型化趋势下，新机型推广带来产业链升级换代，零部件厂商率先受益，头部优质产能供不应求。在结构上有望出现海上风电独立长期成长逻辑，供应链供不应求。推荐标的：东方电缆、日月股份、金雷股份、天顺风能、中材科技、金风科技、明阳智能、恒润股份。