新能源汽车产业链行业周报(2月第4周)：动力电池扩产提速 坚定看好电动车上游原料板块

　　本周看点

    　　国务院：建立健全绿色低碳循环发展经济体系国务院印发《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》，明确加强新能源汽车充换电等配套基础设施建设，推广绿色低碳运输工具。

    　　上海市：2025 年新能源汽车产值突破3500 亿上海市人民政府办公厅印发关于《上海市加快新能源汽车产业发展实施计划（2021-2025 年）》，明确2025 年上海市新能源汽车年产量超过120 万辆，产值突破3500 亿元，占全市汽车制造业产值35%以上。

    　　特斯拉：三元锂电池将换成铁锂电池

    　　因镍供应短缺，特斯拉计划将把其电动汽车中的三元锂电池换成铁锂电池，目前随着需求不断回升，可能出现镍供应短缺的局面。

    　　中航锂电：江苏三期项目正式开工

    　　2 月26 日，中航锂电江苏三期项目已正式开工，标志着公司已量产、在建及开工的实际产能达100GWh。

    　　理想汽车：2020 年Q4 净利润首次转正，全年总收入94.6 亿元理想汽车发布第四季度未审计财报，总收入为41.5 亿元人民币，环比增长65.2％，净利润1.08 亿元人民币，实现净利润首次实现转正。

    　　吉利汽车：与沃尔沃找到最佳合并方案

    　　宁德时代：105 亿加码时代上汽动力电池项目

    　　亿纬锂能：获捷豹路虎的48V 电池系统供应商定点锂电材料价格

    　　钴产品：长江钴（39.65 万元/吨，+16.96%）；四氧化三钴（37.50 万元/吨，+27.12%）；硫酸钴（9.80 万元/吨，+12.64%）。

    　　锂镍产品：金属锂（52.5 万元/吨，0%）；碳酸锂（8.05 万元/吨，+5.23%），氢氧化锂（6.35 万元/吨，4.96%）；镍金属（14.17 万元/吨，-0.77%），硫酸镍（3.78 万元/吨，+6.34%）。

    　　中游电池材料：三元正极（523 动力型16.15 万元/吨，+5.90%；622 单晶型18.05 万元/吨，+5.25%；811 单晶型20.3 万元/吨，+1.75%）；磷酸铁锂（0%）；负极（0%）；隔膜（0%）；电解液（铁锂：0%，三元圆柱0%；六氟磷酸锂：

    　　16.50 万元/吨，+11.86%）。

    　　投资建议与投资标的

    　　随着需求进入高景气度，动力电池扩产提速，以宁德时代为首的电池厂加快布局新产能，按最新规划，宁德时代2025 年产能将突破500GWh，比亚迪产能接近200GWh，蜂巢能源突破100GWh，中航锂电突破100GWh。电池行业将率先打响份额争夺战，全行业2025 年进入TWh 时代。继续看好新能源产业链上游板块，重点推荐华友钴业(603799，买入)、格林美(002340，买入)，天赐材料(002709，买入)建议关注多氟多(002407，未评级)。

    　　风险提示

    　　补贴退坡，新能源汽车销售不及预期；上游原材料价格波动风险。