先进制造投资周报:通用自动化龙头2020年业绩快报亮眼

类别:行业 机构:新时代证券股份有限公司 研究员:孟鹏飞/韦俊龙 日期:2021-03-02

  投资组合

      埃斯顿、拓斯达

      重点公司

      埃斯顿、汇川技术、中控技术、雷赛智能、奥普特、伊之密、绿的谐波、克来机电、石头科技、科沃斯、创世纪、拓斯达、海目星、亿嘉和等

      核心观点

      2020 年机械工业运行情况:产值增长6%,营收增长4.49%,利润增长10.4%,机器人、工程机械、机床行业利润增长均超20%,表现亮眼。2021 年预计机械工业前高后平,全年工业增加值增速5.5%,营收利润总额增速4.4%。

      预计智能化、自动化、服务化是十四五机械工业三大发展趋势。

      工控自动化:3-4 年产品驱动设备投资小周期+10 年设备投资朱格拉中周期+智能化自动化产业升级大趋势,通用自动化持续景气。持续推荐埃斯顿(国产机器人龙头,销量爆发增长)、拓斯达,受益公司:汇川技术、中控技术、雷赛智能、奥普特、伊之密、绿的谐波、创世纪等。

      锂电设备:2021 年1 月我国新能源车产销爆发增长,销量增速286.4%、产量增速350.2%。全球电动化趋势持续,传统车企及造车新势力热情不减(小米加入造车大军),新能源车产销两旺,受益设备公司:先导智能(锂电设备龙头)、克来机电、海目星等。

      光伏设备:2020 年全国光伏新增装机48GW,同比增长60%。“十四五”期间,CPIA 预计中国年均新增光伏装机达70-90GW,全球达222-287GW。光伏产销两旺,全产业链实现国产替代,设备技术快速迭代。受益设备公司:

      上机数控、迈为股份、捷佳伟创、晶盛机电等。

      检验检测:行业三层次成长逻辑:下游行业产值增加、检测整体占比提高、公司市占率提高,持续超10%增长的中长期优质赛道。受益公司:华测检测、广电计量等。

      行业及公司动态

      通用自动化龙头公司2020 年业绩快报亮眼。本周,通用自动化重点公司纷纷披露2020 年业绩快报,整体表现优异。【中控技术】2020 年收入增长24.51%,归母净利增长14.95%;【绿地谐波】2020 年收入增长15.98%,归母净利增长39.29%;【伊之密】2020 年收入增长28.7%,归母净利增长61.0%;【汇川技术】2020 年收入增长55.73%,归母净利增长118.98%;【华测检测】

      2020 年收入增长12.08%,归母净利增长21.16%;【杭可科技】2020 年收入增长13.70%,归母净利增长30.88%;【博实股份】2020 年收入增长25.23%,归母净利增长31.79%;【奥普特】2020 年收入增长21.73%,归母净利增长19.61%;【天准科技】2020 年收入增长78.22%,归母净利增长29.27%。

      风险提示:下游需求复苏持续性,行业竞争加剧、新冠疫情扩散超预期