轻工制造行业周报(第八周)

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:陈羽锋/周鑫 日期:2021-03-02

  本周观点:浆纸联动涨价,关注具备原材料资源禀赋的头部纸企2 月以来各类纸种价格步入上升通道。原材料端,纸浆方面期货报涨带动现货市场联动,全球经济修复+通胀预期下上半年纸价上涨趋势或持续,废纸方面外废零进口严格执行,国废价格支撑力强。成品纸端,成本支撑下文化纸仍有提价动力,建党百年活动有望贡献增量文印需求,建议关注具备提价+原料自给逻辑的头部文化纸企;包装纸方面,经济复苏带动需求回暖,关注具备废纸浆产能布局、废纸回收渠道领先的头部包装纸企。

      子行业观点

      1)地产交易回暖叠加家居消费需求回补,带动家居板块景气向上,海外需求延续向好,建议关注零售快速修复的家居龙头及出口型家居企业;2)造纸行业景气延续,白卡纸、文化纸价格涨价延续,关注原料布局领先的龙头纸企投资机会;3)文化办公用品需求韧性凸显,阳光采购推进,重点推荐文具龙头企业。

      重点公司及动态

      中顺洁柔:2020 年营收同增18.31%至78.5 亿元,归母净利同增49.82%至9.05 亿元。

      风险提示:疫情发展不确定性,下游需求不及预期。