环保及公用事业行业周报:加快绿色低碳循环发展 环保领域迎来新契机

类别:行业 机构:国投证券股份有限公司 研究员:邵琳琳 日期:2021-03-01

加快绿色低碳循环发展,环保领域迎来新契机。2021 年2 月22 日,国务院发布《国务院关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》,其中提到了以节能环保、清洁生产、清洁能源等为重点率先突破,做好与农业、制造业、服务业和信息技术的融合发展,全面带动一二三产业和基础设施绿色升级。《意见》要求,2025 年初步形成绿色低碳循环发展的生产体系、流通体系、消费体系,2035 年重点行业、重点产品能源资源利用效率达到国际先进水平,环保事业预期迎来快速发展阶段。《意见》指出,要确保实现碳达峰、碳中和目标,对循环经济、危废资源化的要求将显著提升,进而促进相关领域的发展;要求推广绿色低碳运输工具,包括环卫设备在内的公共运输领域将优先使用新能源车辆,新能源环卫车需求有望提升;持续关注垃圾分类,要求加强构建废旧物资循环利用体系,再生资源回收和垃圾分类需求将显著增加;强调城镇环境基础设施建设升级,叠加日前中共中央、国务院发布的《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》中对垃圾处理部分的要求,生活垃圾处理、污水治理、黑臭水体处理等细分领域存在增长空间。建议关注优质的环卫运营服务标的【盈峰环境】

    【龙马环卫】【ST 宏盛】【玉禾田】【侨银股份】和固体废弃物转运处理标的【瀚蓝环境】【城发环境】【上海环境】【伟明环保】。污水处理方面,《意见》同时要求完善污水处理收费政策,合理制定污水处理收费标准,通过实行分类计价、计量收费的方式使水价总体达到运行维护成本水平,促进节水领域良性运行。此外,多地先后出台污水处理整治方案,对未来一至两年内的水污染治理提出明确目标。广东省出台《广东印发城镇生活污水处理设施补短板强弱项工作方案》,要求到2023 年明显提升城镇生活污水收集处理效能,城市清污分馏和市政雨污管网混错接改造更新取得显著成效。福建漳州出台《九龙江西溪流域水质提升治理专项行动方案》,提出完善各类工业园区污水配套管网,实施污水厂尾水提标改造,实施尾水深度处理再排放,进一步削减入河污染物排放总量等目标。建议关注污水资源化利用和水处理市场标的【碧水源】【金科环境】【博世科】。

    煤炭价格回落,建议关注水电龙头。火电方面,近一周煤炭价格显著回落,市场观望情绪升温。根据煤炭资源网数据,产地方面截至2 月25 日山西大同地区Q5500 收报于444 元/吨,周环比下降70 元/吨;陕西榆林地区Q5800 指数收报于434 元/吨,周环比下降74 元/吨;内蒙古鄂尔多斯Q5500 收报于374 元/吨,周环比下降45 元/吨,产地价格继续下行趋势。供应方面,坑口产量随煤矿复工同比增加,但受节中局部降雪影响运输留滞,多数煤矿库存走高,跌价刺激销售局面还未结束。需求方面,虽然近期煤化工需求有所复苏、道路管控放松释放运力,但整体需求依然偏弱。本周工业用电开始复苏,电厂日耗逐渐恢复,但由于节中被动补库,终端库存同比处于中位,叠加传统低日耗时期长协即可满足刚需,电厂当前采购方式灵活,部分询盘压价情况明显,上下游对价格存在分歧,市场整体成交冷清。日前,贵州省能源局发布2020 年工作总结及2021 年工作打算,提出将推进超超临界燃煤机组建设,确保尽快投产,优化完善电煤储备配套机制,继续实施电煤保供、存煤奖补相关机制。分类推进现役煤电机组节能改造、超低排放改造,推动电力产业清洁高效发展。山西省近日披露2020 年度煤电机组关停淘汰任务完成情况,累计关停淘汰机组12 台,总机组容量21.7 万千瓦。随着清洁能源发电改革持续推进,高污染火电机组将陆续淘汰或做节能化改造。火电板块建议关注业绩高增长的火电龙头【华能国际】【华电国际】。水电板块建议关注分红有承诺、集团机组陆续投产的【长江电力】以及分红比例大幅提升的【川投能源】。电网板块建议关注三峡集团旗下唯一的配售电平台【三峡水利】和国家电网旗下的【涪陵电力】。

    天然气需求恢复低于供应,LNG 价格继续回落。据卓创资讯统计数据,本周期内,全国LNG 周均价为3612.48 元/吨,较节前周价格下跌239.26 元/吨,环比下跌6.21%。其中,接收站出厂周均价4026.33 元/吨,较节前周价格下跌412.67 元/吨,环比下跌9.30%;工厂出厂周均价为3204.78 元/吨,较节前周价格下跌36.72 元/吨,环比下跌1.13%。需求方面来看,春节假期结束工厂陆续开工,下游需求有所回升,但增长不及预期,没有完全恢复。供应方面,上游开机、提产液厂数量众多,接收站外输槽批量呈现攀升状态。短期内供应增长而需求不足,供需面宽松状态下LNG 价格继续走低。多地继续推进“十四五”天然气部署,对未来的天然气需求作出规划。浙江省在《浙江省能源发展“十四五”

    规划》中提出,力争到2025 年实现LNG 年接收能力达到2300 万吨,较2020年增加1300 万吨;实现储气规模17.5 亿标方,满足浙江省300 亿标方天然气消费量储备需求。山东省发布《2021 年全省能源工作指导意见》,提出将陆续关停淘汰30 万千瓦以下非唯一、不可替代民生热源燃煤机组,以天然气等清洁能源进行替代,并提出了2021 年天然气供应量力争突破220 亿立方米的指标。建议关注【深圳燃气】和【新奥股份】。

    投资组合:【碧水源】+【瀚蓝环境】+【盈峰环境】+【龙马环卫】+【ST 宏盛】+【长江电力】

    风险提示:政策推进不及预期,动力煤价上涨,水电来水不及预期,电价下调风险。