金融周报:制度改革持续 把握金融加配机会

类别:行业 机构:华泰证券股份有限公司 研究员:沈娟/陶圣禹/蒋昭鹏 日期:2021-03-01

本周观点:制度改革持续,把握金融加配机会

    头部城商行刷新2020 年上市银行净利润增速纪录,看好银行股加配机遇。

    21 年开门红表现较好,利率持续攀升,看好资产负债改善的戴维斯双击机遇。证监会明确科创板交易制度改革方向,增量制度落地可期。

    子行业观点

    1)银行:头部城商行刷新2020 年上市银行净利润增速纪录,业绩修复逻辑继续明确。配股再度启动,新一轮资本补充稳步推进。继续推荐优质中小行,并重视顺周期环境下的大行机遇。2)保险:2021 年开门红表现较好,验证负债端改善逻辑。10Y 国债YTM 持续攀升,为保险股估值提供支撑。

    我们看好资产端向上弹性显著,负债端有望季度环比改善环境下的戴维斯双击机遇。3)证券:证监会密集发声,明确将在评估后在全市场稳妥推进注册制,科创板T+0 的推出则需要进一步开展研究准备,未来将持续推进扩大科创板融券券源、研究制定科创板做市商相关制度,增量制度可期。

    重点公司及动态

    银行:推荐兴业银行、常熟银行、平安银行、青岛银行、宁波银行。保险:

    推荐行业优秀龙头,中国太保、中国平安、中国人寿、新华保险。证券:推荐中信证券、国泰君安、兴业证券、东吴证券,关注东方财富。

    风险提示:经济下行持续时间超预期,资产质量恶化超预期。