通信行业深度报告：国防信息化浪潮已至 军事通信网络系统加速建设

核心观点

    1、信息化是我国未来10 年国防建设的重点方向，军事通信是国防信息化的核心领域。

    十九大报告中提出我军发展规划：确保到2020 年基本实现机械化，信息化建设取得重大进展，战略能力有大的提升，力争到2035年基本实现国防和军队现代化。在2020 年基本实现机械化的条件下，未来国防信息化装备的采购支出占比有望提升，作为国防信息化核心领域的军事通信，相关装备采购金额有望较快增长。

    2、美国在20 世纪70 年代提出“信息战”概念，自90 年代初期开始大力推进国防信息化建设，目前信息化程度在70%以上。

    1991 年的海湾战争暴露出美军各军兵种在通信网络中相互脱节的系统缺陷，美军为此启动了“武士C4I”计划，作为其军事一体化信息系统发展的目标。21 世纪初，美军提出“网络中心战”

    理论，先后开展了国防信息基础设施、全球信息格栅、联合信息环境等计划。根据美国2001-2010 财年国防部预算采购计划，美国军队装备采购开支中约6.5%-12.5%用于军事通信。

    3、未来我国国防预算仍将实现稳定增长，为国防信息化建设及军事通信装备采购提供保障。

    在军方需求提升的内部因素与世界国防支出快速增长的外部因素双方面影响下，未来几年我国国防预算支出或将继续保持稳定较快增长势头。根据《新时代的中国国防》白皮书披露，2017年我国国防装备费为4288 亿元，预计我国军事通信市场潜在规模约为几百亿元。

    4、我国当前的军事通信行业可类比美军21 世纪初期。

    美军在20 世纪90 年代开始重视军队信息化建设，自21 世纪初开始大规模采购联合战术通信系统装备，军事通信行业进入快速发展阶段。2020 年为我军基本实现机械化、信息化建设取得重大进展的关键年，当前军事通信装备已广泛应用，但渗透率较低，同时在联合战术通信、军用宽带通信等系统建设方面仍处于起步阶段。当前我国军事通信行业与美国21 世纪初期相似，参照哈里斯的发展历程，国内军事通信行业相关公司未来可期。

    5、建议把握未来10 年我国军事通信行业的快速发展时期。

    关注数据链系统加速应用，军事通信网络的带宽需求升级。

    6、风险提示：国防预算增速不达预期；军工订单落地不达预期；未来型号装备研制、列装进度不达预期；产能紧缺，产品交付慢于预期；竞争加剧，毛利率下滑；国际环境变化影响等。