内容提要: 四季度国际收支基本反映了疫情的影响,因为疫情导致货物贸易顺差增加、服务贸易特别是旅游服务逆差的减少、直接投资的顺差增加。但是,也要看到收入分配出现了逆差,而且证券投资和其他投资可能大概率出现逆差。 我们认为随着疫情形势在全球的变化,货物贸易顺差大概率减少,同时也必须关注到港股通和沪港通下资金净买入数据的变化可能对证券投资项目带来的影响。