地方政府债券与城投行业监测周报2021年第5期:各地加快新增专项债资金需求上报 临近春节地方债、城投债发行回落

类别:债券 机构:中诚信国际信用评级有限责任公司 研究员:卞欢/汪苑晖/刘心荷 日期:2021-02-10

  本期要点

      要闻点评

      财政部、发改委要求各地尽快上报新增专项债项目资金需求,明确资金投向并优先支持在建项目

      陕西多地持续推进融资平台整合,加快市县平台整合升级

      上周,共有1 个城投企业发布债券提前兑付本息公告

      上周,共有16 只城投债券取消发行,取消发行规模环比回落约64.10%

      地方政府债与城投债发行情况

      地方债:上周,全国共发行4 只地方债,发行规模较前值大幅回落968.75亿元至557.24 亿元,净融资额较前值回落940.55 亿元至557.24 亿元。截至2 月5 日,存续期内地方债规模合计25.87 万亿元。从发行结构看,上周发行的地方债仍全部为再融资债,其中再融资专项债262.42 亿元,再融资一般债发行294.82 亿元,均用于偿还存量债务;截至2 月5 日,2021 年尚未发行新增债,再融资债共发行4180.64 亿元。从区域分布看,河南、新疆各发行2 只地方债。从发行期限看,10 年期占比较前值回升至62%,居首位,加权平均发行期限从7.04 年增长至8.87 年。发行成本方面,7 年期、10 年期债券发行利率有所上升,一般债发行利率较前一周同期限债券回升12.95BP 至3.45%,专项债发行利率回升9.21BP 至3.45%;发行利差方面,7 年、10 年期债券发行利差均收窄,一般债发行利差收窄至22.81BP,专项债发行利差收窄至22.72BP。

      城投债:上周,城投债共发行119 只,规模较前值回落387.78 亿元至878.58 亿元,净融资额回落68.50 亿元至545.20 亿元;基础设施投融资行业企业共发行106 只债券、规模合计738.58 亿元。截至2 月5 日,存续期内城投债规模合计10.89 万亿元,其中,基础设施投融资行业存量债券规模9.66万亿元。从广义口径看,各期限城投债发行成本涨跌互现。其中,1 年及以下期限AA 级城投债发行利率和利差上行幅度最大,分别上行77BP、63BP 至5.42%、290BP,5 年期AA+级城投债发行利率和利差下行幅度最大,分别下行39BP、43BP 至4.82%、178BP。发行结构以超短期融资债券和非公开发行公司债为主,其中超短期融资债券占比27%,非公开发行公司债占比25%。发行期限仍以中短期为主,5 年期及以下城投债占比近九成,其中1 年及以下期限占比33%、居首位;发行主体以AA+级、AA 级为主,其中AA+级占比37%,AA 级占比35%;此外,从区域分布看,共19 个省份发行城投债,江苏省发行数量仍居首位、共发行38 只,河南发行利率、利差均居首位,分别为7.50%、443.05BP。

      地方政府债与城投债交易情况

      根据公告信息,上周未有城投企业级别调整。

      根据公开信息,上周未有城投企业发生信用事件。

      地方政府债:上周,地方政府债现券交易规模共计1028.58 亿元,较前值回升135.52 亿元;地方债到期收益率多数回升,平均回升幅度约为30BP,但剩余期限较短的地方债收益率较前值回落。

      城投债:上周,城投债现券交易规模为1842.80 亿元,较前值回落320.25亿元;城投债到期收益率多数回升,但回升幅度较小,平均回升幅度为3.95BP,剩余期限较短的城投债收益率较前值回落;信用利差方面,3 年、5 年期限信用利差较前值收窄,7 年期信用利差较前值走阔1.96BP。

      城投债异常交易:上周共有49 个城投主体的62 只债券发生84 次成交净价偏离较大的情况,主体数量、债券数量和发生异常交易次数均较前值回升。

      城投企业重要公告一览