晨会纪要

　　国内市场

    　　先抑后扬宽幅震荡 十字K 线多空胶着

    　　周四沪深股指先抑后扬宽幅震荡，股指前市低开后就一路震荡探底，虽然盘中银行股继续强势维稳，但由于市场前期热点纷纷退潮股指逐级震荡下行，午后科技板块出现异动快速回升，有效带动了市场的做多力量，股指顺势震荡回升跌幅收窄。盘中板块热点除了木业和银行板块略显抗跌以外，其余板块均有不同程度的下跌，其中农林牧渔、有色资源和券商板块整体跌幅居前，个股涨少跌多。最终沪深两市收盘均小幅下跌并收出十字星K 线，全天成交量0.94 万亿基本持平，多空双方分歧加大处于胶着状态。

    　　综合分析，周四央行公告称，为维护春节前流动性平稳，人民银行以利率招标方式开展了1000 亿元14 天期逆回购操作，当日有1000 亿元央行逆回购到期，完全对冲到期量。而按照往年惯例，央行会在春节前满足市场的跨节资金需求释放流动性，但春节长假日益临近，周四央行的举措再度让市场对于流动性趋紧的担忧情绪升温，并进一步加大了市场避险资金离场的决心，市场多空分歧加大前期资金抱团个股退潮，股指呈现宽幅震荡整理走势。全球新冠变异病毒扩散疫情肆虐，欧美多地加强控制封锁部分地区出现暴乱事件，缅甸发生军事政变，投资者对未来经济增长担忧预期增加，美股振幅加剧全球股指也同步呈现出宽幅震荡走势。全球央行采取进一步行动通过大放水方式不断释放流动性，美联储动用所有工具支持经济，全球新一轮量化宽松周期完全开启；国家加速金融业改革有效提升资本市场战略定位，央行加大货币政策逆周期调节力度，IPO常态化发行产业但资本减持离场意愿不减，管理层积极鼓励并引导中长期资金入市以平衡资本市场的供需矛盾，但相较于海外市场的不断持续放水，国内市场的稳健政策难以持续激发市场的做多信心，市场更多地还是表现为一种板块轮动的结构性行情。从技术面分析，全球在经历去年3 月全球黑色暴跌之后，自去年4 月开始伴随着外围市场企稳出现报复性上扬，A 股也在创新低后走出探底回升走势，11 月开始股指企稳震荡小幅回升。我们始终强调本轮行情是以创业板指作为市场风向标，其动向对股指的指引作用较大，近期创业板指的起伏对市场的人气指引作用极为明显，投资者仍应重点关注。新年伊始股指放量突破单边上行几大指数均创出年内新高，创业板指的领先指标再度得以验证，股指成交量连续维持在万亿以上显示市场投资者参与意愿明显加强，如我们预期一波新的跨年行情正在展开；上周股指震荡调整跌破短期均线，市场做多信心有所减弱，股指技术上量价背离市场的跟随意愿不强，多空分界岭再次受到市场考验。我们强调目前股指整体进二退一的上升趋势依然没有改变，短期股指仍借助宽幅震荡以修正过高的分时指标，多空分界岭将成为市场多空争夺的关键，本周股指反弹受阻震荡回落，基本围绕中短期均线出现宽幅震荡，板块个股的结构性分化愈演愈烈，预期多空双方将继续围绕多空分界岭展开激烈争夺，短期股指宽幅震荡格局不变，密切关注创业板指的动向，把握节奏控仓精选个股操作。